我要给各位几个数字，小布什提列了7000亿美金，奥巴马提列了8190亿美金，而财政部长盖特纳提出了2万亿的救市计划，我们最近收集了一大堆资料显示美国的后续计划还有8.7万亿美金，把这些全部加在一起就有11万亿美金之多，可以想象其数额之大。11万亿美金的意思就是说全世界69亿人口每个人可以从美国得到1797美元，这个钱可以完全把美国所有住房贷款买回来对于拯救美国经济。美国95%的救市资金都投在金融上，金融业是所有援助计划的主要目标。之所以不投资在与就业相关的如制造、建筑、服务等行业的原因，我认为只有一个，那就是美国人认为制造业救不了。在他们的想法当中，他们认为制造业只有一个问题，那就是需求是惟一的，其它都不是问题，只要需求没有了，制造业必死，救不活的。因为美国人的消费在这个阶段被冻结了。

　　刺激消费要借钱给投资人，而消费出现问题的原因是被冻结住了，这两句话是什么意思呢？美国的消费市场叫做泡沫消费，只要是借钱来从事的消费都叫泡沫消费。美国人特别喜欢借钱，比如买汽车就是110%的贷款，多的10%就是把保险一起贷掉了。因此由于从事泡沫消费，美国家庭负债比率占GDP95%。中国是一个有优良传统美德的国家，我们是不喜欢借钱的，我们家庭负债占GDP的比重只有美国人的七分之一也就是13%。因此美国的银行与中国的银行不同点就在这里：中国的银行借钱给你买汽车之后，它就是坐吃利息；美国银行透过衍生性的金融工具做中介把债权卖出去，这就是为什么美国的金融性衍生工具这么重要，没有它的话银行就玩不转，没有它的话就不可能从事泡沫消费。泡沫消费从去年的11月开始，根据保尔森的意思是被冻结了。而这个变动直接打击了中国的出口，所以在10月份的时候中国的出口增长率还高达19%，9月份的时候高达30%，而到了11月份中国的出口增长率首次为负2.2%，到了12月份为负2.8%，原因就是美国人的消费泡沫爆破了。

　　要刺激美国人泡沫消费的本质问题就是一定要让银行能够生存，银行是不能倒闭的。银行、证券公司、投资人只要这三个都在，就有可能使美国的泡沫消费恢复，只要其中一个死了，那就全完了。因此美国政府拿出这么多钱去救银行、证券公司、投资人，目的就是要确保泡沫消费的三大环节都不出问题，只有在他们都不出问题的情况下泡沫消费才可以恢复。而泡沫消费恢复之后，建筑、服务、制造等行业的失业就可以立刻得到解决。我演讲的时候，很多企业家都在这个时候很激动的问：在这个时刻我们出口制造业应该做些什么？我说了四个字：束手无策。因为这一切要看美国政府上十万亿的钱能不能有效的刺激美国人的消费。 (作者为著名经济学家郎咸平，文章有删节。)

　　地下经济成避险港湾

　　经济学家一直认为，地下经济对全球经济来说是一种负面的东西。如今，在金融环境日益黯淡之际，这个市场有了一个新角色，那就是：最新的避险天堂之一。

　　由数百万人构成的“非正规的”地下经济的世界，是全球商业中一个庞大、重要但又很少为人理解的领域。现在，随着全球金融危机导致数百万人失去原本有稳定薪水的工作，这个领域变得更重要了。对发展中国家来说尤其如此，许多人靠从事地下生意谋生，在经济危机不断蔓延之际，这给他们提供了一个至关重要的防护网。

　　几十年来，经济学家一直强调地下经济的消极面。的确，这些小商小贩通常不缴税，由于缺乏资金和专业技术，它们的产出能力没法跟大企业相比，因而也不会有多少创新可言，从业人员的生活水平也偏低。由于地下从业者缺乏医疗保险和其他保障，他们不得不多多储蓄以防不测。这让他们平时尽量减少临时性开支，从而进一步拉低了经济增长。但据联合国下设机构国际劳工组织预计，在这波全球经济危机中，可能会有5200万人失去工作。如果没有地下经济的存在，许多人将无处可去。世界银行经济学家马罗尼(W.F. Maloney)说，未来一年，地下经济将吸纳许多人，并给他们提供一个收入来源。国际货币基金组织前首席经济学家约翰逊(Simon Johnson)说，的确，正是由于地下经济的存在，那些极度贫困国家的状况才没变得像人们预计的那么糟糕。

　　要准确定义什么是地下经济并不容易。一般而言，地下经济包括在传统的“正规”行业之外的任何种类的工作。正规行业的企业会在政府机构登记注册，会纳税并向员工提供固定的薪资和养老、医疗等福利。而地下经济的样本则是开罗街头的个体商人、墨西哥城里出售玉米饼的小贩，或是加尔各答的人力车夫、雅加达的废品收购员。在美国和其他富裕国家也有一些从事地下经济的人，比如未登记的女仆、园丁或开无照出租车的司机，不过，这种现象不像在发展中国家那么普遍。分析师称，地下经济的总规模有可能占到美国经济总量的10%，而且，随着企业纷纷裁员，迫使更多人尝试自己开办小生意或从事一些兼职工作，这个比例或许会上升。据国际劳工组织的数字，在发展中国家，仍有占一半甚至更多的非农劳动力在地下经济领域就业。在印度，83%的劳动者从事地下经济，在撒哈拉以南非洲地区，这个比例是72%。最近几十年来，在某些发展中国家，从事地下行业的劳动者比例有时甚至还在增加。

　　一些研究人员开始相信，在某些较贫困国家，随着人口增长速度超过就业岗位的增长，地下经济正在变成一种永久性现象，不论经济形势是好是坏，它都不会消亡。眼下这轮经济衰退迫使企业纷纷削减成本，从而可能进一步促使企业放弃使用成本昂贵的正规工人，转向廉价的不享受福利的兼职雇员。而随着企业越来越习惯于使用非正规工人的灵活性，许多被裁掉的工人或许永远不会被正规企业重新吸纳了。(作者：Patrick Barta)

　　人民币的远大抱负

　　北京与六个国家和地区的央行签订了货币互换协议，包括香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、白俄罗斯，还有阿根廷。根据协议，这些央行可以向希望购买中国商品的本地进口商出售人民币。中国早就希望人民币能在全球金融体系中扮演更重要的角色，这些货币互换协议正是在这样一个政策目标的大背景下产生的。这个更广泛的政策目标对降低中国出口企业的外汇风险敞口和交易成本有着更为现实的作用。2008年初人民币兑美元汇率升值是一些中国出口企业破产的原因之一，以人民币进行贸易结算将会在未来降低这类风险。

　　当然，不应该把货币互换与人民币完全自由兑换混为一谈。虽然公布的具体细节很少，但是看起来人民币不能用来兑换其他货币，特别是美元。这些国家也不能把人民币当作外汇储备的一部分来保护本国货币，这和最近好几个国家与美国联邦储备委员会(Fed)签署的货币互换协议不同。从很大程度上讲，这是因为人民币不能完全自由兑换。香港仍是唯一一个可以开人民币储蓄帐户的地方，但即使是在那里每日的存款和取款额度也是有限制的。

　　然而，尽管货币互换协议并不意味着完全自由兑换，却是朝着自由兑换迈出的重要一步。更可喜的是，近几个月来中国有关部门看来已经加快了改革的步伐。(作者为Ben Simpfendorfer，现任苏格兰皇家银行中国区首席经济学家)

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