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作者：杨利宏
取舍之间，彰显风险管理之道。
UBS事业部规定了业务取舍的五大原则，即进入有比较优势的业务领域(放弃有比较劣势的业务)；进入前景明朗的业务(放弃前景不明的业务)；进入业务互补的业务(放弃业务
重叠的业务)；进入利润不高但收益稳定的业务(放弃可能高收益但肯定高风险的业务)；扩大代理业务、减少自营业务；在公司业务和私人业务的选择中，重点发展私人业务。
这一原则贯穿了UBS从一家欧元区大银行向国际金融集团转型的整个过程。UBS曾经拥有大量保险业务，与瑞士再保险签有长期合同，但出于“前景不明”，在竞争对手纷纷进入的情况下选择了主动放弃。为了夺取美国投行业务的话语权，UBS看中了与美国普惠公司的“业务互补”，高价收购普惠填补了在美国市场的业务空白。对于“高收益高风险”的对冲基金，UBS采取极端保守的投资策略。相反，对于自身的核心业务体系私人财富管理、资产管理和投资银行，UBS通过在全球各地的“激进式”并购重组，不断突出和强化这一优势。
传统的业务单元选择往往出于“收益导向”的原则。例如著名的波士顿四象限矩阵或GE九方格矩阵方法，前者用市场增长率来衡量吸引力，用相对市场份额来衡量业务实力，以此确定业务单元的取舍；后者则对产业吸引力和业务实力做更加广义而灵活的定义，根据自身资源和产业前景，用网格图刻划业务单元的战略利益，对业务单元及组合进行全面的规划分析。
但对于UBS这样的跨国金融集团，“财政稳健”和“业务保守”成为最重要的考虑因素。由于坚决地执行业务取舍的这些原则，UBS不仅主动放弃了高收益证券和对冲基金投资，还大量减持了泡沫过多的高新技术产业股份，在近年来的全球股市动荡中独善其身。同时，在其传统的业务强项 领域，UBS已经连续多年被欧洲货币(Euromoey)等权威机构评为“最佳私人银行”和资产管理机构。有所为有所不为。在收益和风险之间，UBS明确选择“风险规避”。
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