当下哪种企业最让风险投资者心动

　　俞凌琳 NBD上海报道

　　如同当初创造美国的“硅谷神话”一样，风险投资基金又开始一个又一个“中国神话”：软银投资4000万美元，催生了盛大网络的传奇；以软银为首的四家基金8200万美元的投资则使阿里巴巴迅速崛起；华平7000万美元的投资让大唐微电子快马加鞭……

　　据清科创业投资研究中心最新统计数据显示，中国创投业已经进入一个全面复苏和加速发展的时期。

　　在2004年中外创投机构共对253家大陆及其相关企业进行了投资，投资额总计12.69亿美元，创历史新高。其中，投资案例数量较2003年增加43%，投资金额上升28%。

　　然而不可否认的是，即便风险投资基金在不断扩充，但与庞大的融资需求相比，它最多只是解决了小范围内的“融资难题”。对很多企业来说，获得风险投资依然是可望而不可及的“香饽饽”。

　　企业究竟怎样才能让风险投资基金主动亮出它诱人的“橄榄枝”呢？就此问题记者采访了复旦大学创业与创业投资研究中心的郑小平博士后。

　　郑小平告诉记者：“风险投资不是免费的午餐，风险投资机构为企业注入资金的目的，无非是为了‘钱生钱’，赢得更大的利润空间。所以对于企业来说，如果能‘有的放矢’‘投其所好’，就能相对容

　　易地获得风险投资的青睐。”

　　产权、股权要明晰

　　郑小平指出，企业的资产权属如技术产权和股权是投资者最关心的问题。如果这些资产的权属不清，很难获得风险投资；而且即便是获得了，也很可能为以后的发展埋下了“地雷”。

　　譬如某项专利技术(项目)由A企业和B企业两家共同拥有，那么有可能会出现A企业在未经B企业同意，或未与B企业协商的情况下，私自将该技术进行商业化，这样一来，就会遭遇产权纠纷的问题。

　　所以风险投资者一般把企业拥有独立自主的产权作为投资的基本条件之一，企业的技术产权要100%清晰。不符合这一基本条件的企业，一般来说难以获得风险基金的资助。

　　同样道理，企业的股权同样也要清晰，在股权变更时要能协商一致，债务债权关系也要做到清晰明确。

　　一流技术不如一流团队

　　顾名思义，风险投资在操作项目的过程中，必定存在着风险。有调查显示，投资失败的案例中，有80%~90%是由于人的因素。而这个人的因素则包括创业企业决策者和经营团队的素质。

　　风险投资界有句名言：宁投二流技术、一流团队的企业，也不投一流技术、二流团队的企业。

　　在风险投资家的眼中，一个好的企业经营团队体现在创业者的创新意识、敬业精神、诚信程度、团队合作能力、应变决断能力等方面。

　　具体说来，在风险投融资市场上，最重要的原则是以诚信为基础，风险共担、利益共享。只有诚实、正直的品质才能真正地打动风险投资者，从而获得风险基金的支持。

　　在诚信的基础上，企业的决策者还必须拥有出色的领导水平和献身精神，并能激励下属为同一目标而努力工作。

　　企业的经营团队应该是一支技术、营销、财务等人员配备均衡的管理队伍，组织机构能够运转高效。

　　以盛大为例，当时对于软银来说，投资盛大有很大风险，比如说他们与韩国游戏厂商的纠纷问题，但是软银发现盛大创始人陈天桥在处理矛盾时表现得非常坚决果断，而且具有很强的团队领导和危机处理能力。在他的带领下，盛大拥有一支坚强的经营团队，运营能力、营销体系、客户服务体系都在不断地改进和提高，因此软银才毫不犹豫地对盛大进行投资。

　　未来市场更重要

　　如果企业单单有了团队，而产品没有市场的话，也不可能“吊起投资者的胃口”。而这个市场，除了目前的市场份额外，投资者更看重的是未来的持续发展空间。

　　郑小平告诉记者，当初软银“看上”盛大，很重要的一点就是认为其运营的网络游戏产业在中国具有广阔的前景，而且在融资前，盛大已经实现了利润的惊人增长。

　　上海创业投资有限公司的王品高总裁则告诉记者，他们当初投资分众传媒，看上的就是其广阔的市场前景，“分众的计划书中详细罗列了诸如‘每天有多少人在电梯中逗留’‘如果每人每天乘两次电梯，总的人流量是多少’‘除了本地的楼宇，还有多少向外地乃至国外发展的空间’等数据，这些都使我们怦然心动”，王品高说。

　　核心业务盈利模式最关键

　　投资的根本目的在于盈利，这就需要企业拥有具备核心竞争力的核心技术，能让投资者比较明确地预测到企业的投资价值。

　　据郑小平介绍，盛大的网络常常遭到大量黑客攻击，但他们却能在这种恶劣的环境下保证正常运营。盛大的核心竞争力就体现在对网络游戏的运营能力上，这种运营使软银预见到了盛大的盈利点所在。

　　王品高也坦言，当初投资分众传媒，正是因为分众向他们详细说明了企业的盈利模式和难以被复制的竞争手段。经过调查，他们对分众的盈利前景有了很强的信心。

　　“如果企业战略经常摇摆不定，目标客户时常发生变化，要获得风险投资者的青睐就很难了。因此，企业应该从产品、竞争力、市场销售、生产、供应、人员及财务等方面作综合考虑，使自己的核心业务具备明确可行的盈利模式”，郑小平总结说。

　　如果企业战略经常摇摆不定，目标客户时常发生变化，要获得风险投资者的青睐就很难了。因此，企业应该从产品、竞争力、市场销售、生产、供应、人员及财务等方面做综合考虑，使自己的核心业务具备明确可行的赢利模式