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本刊记者 谢旻
“到敌人后方去”，这是毛泽东在抗日战争中给八路军、新四军出的高招，即在敌人大举进攻时，我们应该向空虚的敌人后方进军，到敌人肚子里大展身手。而在现今的全球化经济大潮中，“到对手后方去”也不失为良策。截至目前，经外贸部门批准在海外投资的中国公司已超过7000家，中国境外所有投资项目的资产总和已达1500亿美元。中国不仅是外国
直接投资的主要接收国，也正逐渐成为资本输出国。
但尽管中国海外投资出现了很大的飞跃，但与美国、日本等发达国家相比，存量还是很低。全球2003年的跨国直接投资总额为6530亿美元，我国的海外投资额即便按每年50亿美元计，也不到全球跨国投资总额的8‰，这大致相当于英法19世纪末的水平。而且，在中国企业“走出去”的过程中，既不断创造着成功的案例，也有因为自身经验和实力上的不足而败走麦城的记录。本刊特撷取了2004年中国企业海外投资中的10个典型事件，以飨读者。
豪赌55亿美元
五矿集团欲谋中国最大海外并购案
9月25日，加拿大最大的矿业公司诺兰达和五矿集团联合发布公告，双方开始进行排他性谈判。五矿集团将以现金方式，全额收购市值约55亿美元的诺兰达公司股票。该项目收购预计最终将在今年年底之前完成。
诺兰达是全球领先的矿业和有色金属生产商，世界第三大锌、第九大铜生产商，一举一动都影响着全球有色金属价格，资产规模高达82亿美金，市值高达50亿美金，在全球雇有1.5万名员工。
由于受加拿大国内劳资纠纷及海外市场运作成本增加影响，诺兰达近几年业务并不理想。诺兰达的大股东布拉斯堪公司早在2年前，就已经对采矿业务兴致索然。今年5月，布拉斯堪公司决定卖掉诺兰达。此消息甫一宣布，全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公司、英美资源集团、斯特拉塔、必和必拓公司、菲尔普斯.道奇公司和诺里亚斯克公司——几乎世界上所有重要的矿业巨头纷纷表示了购买意愿。其中英美资源集团还是诺兰达旗下最重要的子公司鹰挢公司在智利铜矿的合作伙伴。
而五矿集团是这个竞买场的后来者。8月，五矿集团提出收购方案：收购诺兰达100%已发行普通股；报价为公司某一个时间段内股票价格溢价5%-10%；主要支付方式为现金；向股东配发诺兰达所持有的股票；不包括任何裁员计划等等。由于布拉斯堪公司欲全身而退，所以愿意接受中国五矿的方案，与中国五矿达成非公开排他性谈判协议，最终将包括巴西淡水河谷公司在内的其他竞购公司击退。
有着50年历史的五矿集团是一个以贸易为主的国有企业，业务集中在矿产、金属、电子产品领域，2003年销售收入达116亿美金，在金属期货方面的交易总额超过270亿美元，资产规模达53亿美金，排名中国企业第22名，进出口排名第6。五矿集团还是国内为数不多的有过海外成功并购经验的企业之一。他们曾成功收购北美第二大炼铝厂——德克萨斯州舍温铝业。
如果五矿收购诺兰达一旦成功，将会是中国公司对外国公司最大规模的收购案，同时也将是加拿大矿业史上最大的收购案之一。五矿也将全面实现公司由贸易向生产型和资源型的战略转型，一举切入上游矿业资源，并控制锌、铜和镍等有色金属的全球市场。
点评
对于中国来说，这将是交易规模最大的海外并购案例，同时也将创造中国企业利用大规模资本并购方式，争夺国际核心矿产资源的历史。
但也应该看到，诺兰达这个昔日世界有色金属和矿业巨头的沦落，其主要原因是没能妥善地解决劳工问题。虽然中国五矿承诺如果并购成功，将对诺兰达的现有资源进行维护、扩展和投资，不裁减任何员工，但是诺兰达的资产遍布北美和南美，劳工问题也将成为影响成败的关键因素。
上汽集团收购韩国双龙
首开中国汽车业跨国化先河
10月28日，中国上海汽车工业(集团)总公司与韩国双龙汽车公司债权团在汉城签署了双龙汽车公司部分股权买卖协议。这起拖了一年的企业并购案以上汽集团5亿美元成功收购双龙汽车公司48.9%的股权而告结。
双龙汽车公司起始于1954年初创的东亚汽车公司，是韩国第4大汽车企业，主要生产越野车和高级轿车，年生产能力为18万辆，在韩国市场上的占有率为11%。1997年，双龙汽车公司因资不抵债而被大宇集团收购。1999年，大宇集团解散时，双龙汽车公司分离出来，成为独立的上市公司。由于经营不善，双龙汽车公司的债权债务出现严重倒置，企业濒于破产。自1999年起，双龙汽车公司债权团便探讨向海外出售股权，以便收回其投入的资金。此后，表示参加竞标意向的外国企业有10来家，其中包括美国通用汽车公司、法国雷诺汽车公司和雪铁龙汽车公司、中国上海汽车集团公司以及印度的塔塔集团。
今年7月，以韩国朝兴银行为主的30家债权单位组成的债权团举行会议，以投票方式决定双龙汽车公司股权的优先买主。结果，上海汽车公司被债权团选中。据报道，双方谈判的结果，总收购价格约为5亿美元。
作为新进入《财富》全球500强名单的一家企业，中国惟一一家汽车企业，上汽集团将此次收购作为实现其全球战略目标的主要步骤，也是实现其跨国化梦想所迈出的重要一步。更重要的是，上汽集团也将因此成为中国汽车业成功收购海外汽车集团的“第一人”。
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