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100亿自有资金?
“这只是一个看上去很美的计划。”国泰君安分析师李小勇认为，康佳集团有借娱乐服务供应商转型一说推广其数字电视产品的炒作嫌疑。在他看来，康佳缺乏人才和经验，不
具备做数字节目制作商的能力。
李小勇同样质疑康佳传言中即将投入的100亿自有资金数目。他认为，康佳集团在康佳手机业务上基本未实现赢利，没有资金继续投资，要出手100亿只能借助股市再融资方式，但如果缺乏吸引人的题材，家电业再融资恐怕相当困难，而康佳近两年效益不好，并不符合增发条件。
中国家电行业经历了2000年的价格战和行业亏损，业界对康佳集团“100亿自有资金”一说颇有质疑。康佳集团曾在2001年出现1992年上市后的首度亏损，总亏损金额达7亿，投资市场为此惊诧不已。但颇有戏剧性的是，与2001年报同时披露的康佳2002年首季季报又显示，康佳在2002年已实现盈利，净利润1600万元。
此后，尽管康佳在手机业务上投入巨资，但回报却不让人满意。李小勇分析，康佳在手机的营销模式上有继承其彩电业务“牺牲利润以扩大规模”的做法。一般说来，带有摄像功能的手机市场零售价格在3000元左右，但康佳手机都控制在2000元以内。
尽管2003年康佳手机销售量达到600万，一举闯入国产手机三甲行列，但其毛利率之低也属业内少见。康佳手机2004年毛利率仅为12.8%，比2002年锐减了25%。
根据康佳集团2003年报，康佳集团的手机利润约为4567万人民币，以600万台的手机销量计算，每台手机盈利不足8元。李小勇认为，康佳集团在两大主业彩电、手机盈利低迷，且面临3G手机研发情况下，100亿自有资金一说值得质疑。
对此，徐爱平解释，100亿资金包括康佳的自有资金、银行贷款和外方合作。康佳集团总裁助理仵志忠表示，康佳集团目前有相当数量的现金流。
海通证券分析师顾青和南方证券分析师兰飞燕对康佳的转型计划表示乐观。顾青认为，中国家电业目前在终端和上游产业已基本饱和，及时跳出制造业是一种积极应对，康佳此举可以理解。数字电视的发展是一种趋势，而其与康佳的彩电主业也有很大关联，康佳可以通过收购、控股做内容源的传媒企业方式介入。
顾青和兰飞燕不认为康佳集团的“100亿自有资金”是个问题。顾青分析，虽然经历了行业低迷，但康佳在1990年代彩电发展高峰期已积累了相当的原始资本，即使不再融资，也足够支持好几年的投入，另外康佳还可通过银行贷款、合资等方式实现投资。
兰飞燕强调，康佳此举肯定不是完全向服务业转型，而是三C(电脑、通讯、消费性电子)的信息家电模式。康佳集团向娱乐服务内容扩展业务，融合多种功能，与康佳的彩电、手机主业并没有明显偏离。
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