巴菲特做空保险业

　　见习记者 曹咏

　　“我们宁要钻石上的一点光芒，也不要一整块顽石。”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在2008年致股东的信中表示。

　　显然，巴菲特并不认为白山保险集团(White Mountains Insurance Group, Ltd.，NYSE: WTM，下称白山保险)是一颗钻石。

　　美国当地时间3月10日，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.，NYSE: BRKA)宣布将卖出持有的16.3%白山保险股票。

　　白山保险为一家在百慕大注册的金融服务公司，其主要业务为财产险、意外险及再保险。

　　7年之痒

　　3月10日，根据白山保险对此交易的公开声明，双方协议，哈撒韦公司将出售其所持的全部172.4万股白山保险普通股，通过这一交易，哈撒韦将得到7.51亿美元现金以及两家公司。

　　哈撒韦公司称，将全资控股白山保险旗下一子公司，从而持有其他两家美国公司——商业意外险公司(Commercial Casualty Insurance Company，CCIC)及国际美国集团(International American Group, Inc.，IAG)。截至2007年末，CCIC和IAG总资产约4.35亿美元，及0.28亿美元的调整后股东权益。

　　预计这场交易将在今年三季度完成。届时，白山保险已发行的普通股将减至约880万股，约为485美元/股。

　　这意味着，巴菲特将抛弃持有7年的白山保险。

　　“2001年，沃伦·巴菲特和哈撒韦公司成为我们的关键出资人，使我们获得CGU/OneBeacon两家公司；我们的股东也从这一关系中获益匪浅。”白山保险首席执行官雷·巴勒特(Ray Barrette)在声明中表示。

　　7年前，哈撒韦公司买入白山保险3亿美元可转换股，拥有白山保险30%的股份。白山保险当时的首席执行官杰克·贝恩(Jack Byrne)促成了这场交易。

　　杰克·贝恩是巴菲特密友，巴菲特曾如此形容贝恩的工作能力：“贝恩就像一个养鸡场的主人，他总是把鸵鸟蛋滚到母鸡的产蛋房，然后说，‘嘿，女士们，这才是你们真正的竞争对手。’”

　　哈撒韦公司投资白山保险，可以得到9%的回报，也可以按175美元的价格转换为普通股。根据合约，哈撒韦公司所持可转换优先股在4年内不得回购。巴菲特一拿就是7年。

　　蜜月已经结束。

　　2月29日，哈撒韦公司公布2007年财报，同时公开的还有巴菲特2008年致股东的信。

　　“2007年，我们的保险业务——哈撒韦公司的基石——表现杰出，部分是因为有最优秀的保险管理人才；但2007年也相当幸运，因为这是连续遭遇一连串保险灾难的第二年。”