梁锦松：懂得输 才会赢(2)

　　雷军 激流勇退辟新途

　　雷军清晰地理解风光人物也会下课的理由，他曾经说：“在这个问题上，我经常开玩笑说，我就是金山的总裁，如果我这点都不清楚的话，那离下课就不远了。很多风光都是平台所带来的，未必是你个人的才华，这一点不要忘记，更不要觉得自己有能力就忘乎所以，这也可能是很多人下课的原因。”所以雷军在金山迈入辉煌之时，选择了激流勇退。

　　雷军完全不同于被迫转型人士，他在转做天使投资人之前，已重新设计了自己的定位，已对自己人生路上的新战场有主动性的分析和开辟，有完整的投资价值链的尝试。

　　1992年初加盟金山，雷军带领团队苦干三年写出《盘古》。但盘古没能为金山和雷军的前途开天辟地，金山的经营反而陷入空前困境。1996年，金山已到了几乎难以维继的窘境。当年5月1日，雷军离开金山。这期间“学了不少融资方面的知识，也想清楚了许多问题”，六个月后雷军回到金山。

　　雷军带了一些观点回来，深刻地影响了金山随后数年的发展。雷军预测到，风险投资将会像潮水般向金山涌来，有品牌的企业会得到投资者的青睐。

　　1998年，金山以30%的股份换到联想900万美元的投资。2006年8月，金山获得GIC等总额为7200万美元的投资。2007年10月，金山在香港联交所挂牌上市，融资净额6.261亿港元。2007年10月17日，金山承销商行使超额配股权，金山再次融资1.15亿港币。

　　2007年12月20日，雷军因健康原因辞去总裁兼CEO职务，同时留任执行董事、董事会副主席及战略委员会主席。雷军在致员工的信中解释辞职原因说：“目前，公司进入了一个前所未有的持续稳定成长的新阶段。经过一段时间的冷静思考，我认为目前到了可以从日常工作中脱身的时候。”雷军用“脱身”定义了自己的离职。资料显示，雷军持有金山1.58亿股，迈入亿万富翁行列。

　　雷军是中关村的第二代创业者，当年和他一起创业的人大多希望完成由创业者到投资者的转变，但很少有人能够完成这样的转型，雷军做到了。他认为，天使投资应该是一大批挣了钱的人去投一些企业、一些有潜力的团队，帮助年轻人成功。

　　事实上，雷军进军天使投资是有备而来。他围绕着网络行业已经投资了三家新公司。另外，卓越当年被亚马逊收购，雷军将持有的5%股权全部套现获得约375万美元，做了一次退出演练。

　　在雷军眼里，中关村还不完美，因为这里没有天使，这是让创业者们头疼的地方。转行就是为了填补这种空白，雷军表示，今后他将专注于天使投资。天使投资尽管风险最大，但回报率却最高，而自己有做企业的经验，可以降低这方面的风险。16年CEO的经历，用8年时间推动一个企业上市，这是雷军认为自己做天使投资人最重要的资本。

　　天使投资需要雷军这样的成功人士，因为他不仅有超前的眼光、管理的智慧、充足的财力、广泛的人脉，还有一般人没有的成功的经验以及失败的教训。

　　吴鹰 负重再飞

　　很多企业家会刻骨铭心地牢记资本市场风云变幻的多面性，尤其是民营企业家，会眼睁睁地看着自己养大的“孩子”变成别人的“娃”，会迅速地使资本塑造的英雄再次转换。前有王志东，今有吴鹰。很多人还要感谢风投市场的蓬勃兴起，因为从创业家退出后转做投资人，例如吴鹰离开UT斯达康加入和利创投，仿佛已经成了现在企业家的一个常规路径，是一次不失体面的“下岗再就业”，是再一次对人生投入获得回报率的期待。

　　2007年6月3日，吴鹰发布个人声明，对UT斯达康董事会要求其离职表示不解。吴鹰称，“对董事会做出这样的决定感到非常遗憾”，“对董事会还没有认真讨论过公司下一步战略前就急于要求我离开表示不解。”

　　吴鹰有权利表示不解，因为吴鹰是UT斯达康的创办人之一，曾因为小灵通技术而使企业和个人大获成功。可以说，UT斯达康的崛起，很大程度上得益于吴鹰大师级的慧眼独具。当G网与C网打得如火如荼，各终端商也纷纷拿出自己产品参与一场混战时，UT斯达康却发现了中国电信分离出移 动电话业务后急于寻求新的业务增长点的巨大商机，适时提供了小灵通技术给中国电信，遂得以靠其独步天下，一飞冲天。2000年3月3日，UT斯达康在美国纳斯达克成功上市。登陆当天，股价一度高冲到73美元，涨幅达278%，公司市值瞬间膨胀为70多亿美元。吴鹰个人也被罩上了神圣的光环，获得了众多的荣誉。在2002年，其个人财富已上升到1.48亿美元。

　　但代表资本意志的董事会有权利要求吴鹰离职。因为成也小灵通，败也小灵通。至2007年，UT斯达康的业绩已是一落千丈，再没有了那个曾经打破华尔街17个季度连续盈利预期的意气风发。2007年4月中旬，小灵通无力回天，吴鹰豪赌WCDMA的十几亿美元化作泡影，大手笔下注IPTV也被稳稳套牢。随后，2005年12月的UT斯达康贿赂蒙古国政府官员、2006年4月贿赂印度政府官员等一连串商业贿赂案浮出水面。

　　2006年10月，UT斯达康董事会否决了原定的吴鹰全球CEO职位。吴鹰失去了昔日耀眼的光环，UT斯达康不再需要这个“格瓦拉式”的大胡子标签。

　　吴鹰是遵守资本游戏规则的人，于是他做出了转战风投的选择，走进了一条资本为他这样的人物铺就的路，用他自己的话说是“作庄变成了炒家”。

　　对于此次转型，吴鹰表示转型决定做的非常快，“离开UT斯达康一个月后就已经开始考虑转型。但是具体怎么走有很多选择。最后还是选择了加入和利创投。”这是2007年11月，吴鹰的名片换成了和利创投资深合伙人。

　　今后是否还会听到那个大胡子慷慨激昂、娓娓道来的新投资故事？是否还有当年“27美元独闯美国”的气魄？他能否成为企业家转型群体再塑辉煌的新标志人物？众人关注受伤后的他能否负重再飞？

　　虞锋 持而盈之不如其己

　　2007年2月1日，分众传媒董事局接受了分众传媒总裁虞锋的辞呈。虞锋在宣布辞去总裁职务前出售了其所持有的190万股，套现1.51亿美元。套现后，虞锋持有分众传媒的股份从3.85%下降到0.34%，在资本层面亦淡出分众。关于去向，虞锋在国外创立Strong Media投资基金，进入投资人行列。

　　虞锋是学哲学的，深谙“合则聚，聚则强；分则散，散则弱”之道，于是我们猜测，江南春的公司叫分众传媒，虞锋的公司就叫聚众传媒。

　　2002年，分众江南春在上海的几家写字楼挂出播放广告的液晶电视后，虞锋在两月后，前往北京开始圈楼。江南春在前面开拓，虞锋在后面贴身跟进。2003年分众传媒获得日本软银千万美元注资，2004年9月，凯雷1500万美元注资聚众传媒。分众和聚众，开始了在全国范围内的争夺、竞价、对骂，相互提高进场费、压低广告费、各自发表市场报告，“每天就是盯着对方不放”，当然，双方也一同享受着楼宇视频广告市场的井喷行情。

　　短短几年时间，分众和聚众已经瓜分了市场，呈现出双寡头垄断的局面，占领了国内极高的市场份额。分众传媒2005年7月在纳斯达克上市，聚众传媒也于2006年1月完成所有上市前的手续。

　　是两强争霸持久抗衡？还是诗人江南春或哲人虞锋一统江湖？鏖战似乎不可避免。但事态突然发生了大逆转，双方干戈化为玉帛。2006年1月8日，分众传媒以9400万美元现金、2.31亿美元股票共3.25亿美元的代价与聚众传媒达成购并协议。虞锋选择了股票，并与分众传媒CEO江南春共同担任联席董事会主席。

　　有评论认为，双方合并的推动者是聚众的投资方凯雷和美国上市的主承销商摩根士丹利。江南春在短短三周的时间中，不但成功游说了虞锋，更为重要的是，江南春成功说服了聚众传媒的投资方凯雷。就这样，分众传媒成功阻止了竞争对手聚众在美国纳斯达克上市，上演不战而屈人之兵。

　　虞锋表示资本帮他思考了问题：“合并并不是有什么资本的压迫，资本会给你很多的建议。一个理性的发展对双方都有利。”

　　虽然一个领域内双方鼎立而共存的实例很多，并非一定要分出雌雄，如世界范围的对手可口可乐与百事可乐、麦当劳与肯德基等，但虞锋是否听从了老子的“持而盈之不如其己”，选择了持有分众股票，并且适可而止？

　　在商场上奋斗如何成功，虞锋确有自己的思辨逻辑，他说：“很多时候不一定需要整天琢磨新的东西，发现别人好的东西，复制能力强，也可以成功。”

　　2006年5月11日，凯雷斥资2750万美元入股安信地板，2007年9月，虞锋在海外创立的Strong Media投资857万美元第二轮融资时跟进。

　　上述地板投资可见其“复制”、“跟进”的投资逻辑。

　　邵亦波 亦创亦投经纬行

　　邵亦波不愧是中国IT界的风云人物，自易趣出售沉寂几年后一露面，就风声水起，关注者众。

　　青少年时期的邵亦波有“神童”之称，现在的邵亦波也不一般。甲方乙方一肩担，亦创亦投双重角色游刃有余。目前他有三种名片，分别是诺凡麦医药公司(NovaMed)的董事长、宝宝树(BabyTree)的联合创始人、美国经纬创投(Matrix Partners)的合伙人。

　　邵亦波的创业成功来自于他的克隆故事。1999年与谭海音创立易趣网，从模仿eBay始，到eBay收购终。邵亦波在易趣网担任首席执行官期间，曾帮助易趣网融资5800万美元。2002年eBay出资3000万美元控股易趣33%，又于2003年6月出资1.5亿美元收购易趣67%的股权，成为易趣的全资控股方。邵亦波向他的“老师”证明了自己的优秀，“斯坦福大学商学院已经把我们的故事作为一个案例。”在2005年胡润IT富豪榜上，邵亦波以4.5亿元名列第44名，步入亿万富翁行列。

　　蛰居美国几年后，邵亦波于2007年复出，和经历了Google辞职风波的王怀南联手种下了“宝宝树”。成立宝宝树的最初资金主要来源于邵亦波，目前宝宝树已经引入经纬创投的风险投资。

　　而诺凡麦自2005年8月成立以来已经得到多家风险投资的青睐，诺凡麦的主要投资方中包括了美国规模最大的风险投资公司KPCB、亚洲最大的生物科技基金之一Vivo Ventures 的合伙人Atlas Venture。

　　邵亦波加入的经纬创投是美国历史最悠久的创业投资基金之一，专注于对早期创业型企业的投资。自1977年成立以来，经纬创投扶植了大量的成功企业，其中包括苹果电脑、联邦快递、SanDisk等。经纬创投此番在中国成立基金，将仿效KPCB和红杉资本，直接设立针对中国的基金。经纬创投首期基金的设立，亦可看作原美国中经合集团董事总经理、中国区首席代表张颖带领的团队与邵亦波的联手。

　　亦创亦投的邵亦波对自己投资人的身份描述说：“对我来说做投资本身没有什么意义，有意义的是能够给创业企业带来价值。”

　　邵亦波有强烈的创业情节，他说：“我自己内心还是创业家，以前我一直不知道自己要做什么，现在我比较清楚想做创业方面的事情。但是创业会牺牲很多东西、付出很多代价，现在我还没找到值得我放弃全部来做的创业机会。”他表示，以创业者的心态做事，激情不会枯竭。

　　其实在美国“蛰居”期间，邵亦波的创业灵感并未减弱。除了诺凡麦，他还和朋友一起成立了一家网站，为那些希望从事慈善事业但是却没有寻找到合适对象的组织或者个人搭建一个网络化的沟通桥梁；2006年他又出资成立了一家网络视频购物的网站。

　　三个孩子父亲的邵亦波爱屋及乌，创业的同时也对社会投入了一份爱心，他和宝宝树发起“宝宝树爱心希望基金”，捐出的第一笔款将用于救助河南、河北等地的100名先天性心脏病患儿。

　　李曙君 崭然见头角

　　盛大前CFO李曙君于2006年离开盛大。一年后，作为天威英利上市过程中重要的投资者又重新出现在人们视野当中，这时的李曙君已是公司第二大股东，拥有近10%股权，其身份是个人投资者。2007年10月，李曙君作为首席合伙人，参与创办了挚信资本。这样，李曙君完成了职业经理人向风险投资人的转型。

　　李曙君曾主要负责盛大网络融资业务，对风险投资与企业间关系有深刻理解和实践经验，他认为，风险投资使得公司的经营管理迈上了一个新的台阶。从表面上来看，风险资金扩展了公司的资本空间，实际上使得公司在资产管理上以及经营理念上更加规范，这也是风险投资的重要作用。

　　2005年5月13日，盛大在美国纳斯达克上市，投入盛大4000万美元的软银赛富和时任软银赛富合伙人的周志雄一战成名。这个“游戏”，耗费了周志雄20个月的时间。在这段时间里，周志雄没有看过什么新的项目，而只是和盛大的陈天桥、李曙君整天泡在一起，直到盛大成功上市。

　　盛大负责此次谈判的李曙君和软银赛富负责谈判的周志雄非常投缘，一见如故。周志雄于是说服李曙君由软银亚洲一方做股东要远比四个股东容易决策。这一点由后来发生的事情证明是至关重要的。盛大获得软银赛富投资，及登陆纳斯达克的过程中，李曙君功不可没，立下大功，并一度被媒体称为拥有“软银背景”。据“2004年打工皇帝榜”中透露，当时盛大财务总监李曙君的个人财富已在4亿元以上。

　　李曙君2006年之所以离开盛大，有评论认为是因其作为盛大首席财务官,在收购上游公司Actoz公司38%股权的时候,没有作足够的风险评估最后导致盛大2005年巨亏,该项失误导致盛大公司损失掉该公司近半年的纯利润(相当于2005年上半年的纯利润),让盛大陷入了亏损的泥潭，而公司股价也一直低迷不前。评论认为李曙君承担了2005年巨亏的最终责任。

　　2007年6月8日，国内唯一一家具有完整产业链的光伏企业天威英利的海外控股公司英利绿色能源控股有限公司(开曼公司)，在纽约证券交易所上市。李曙君通过Inspiration Partners Limited对开曼公司投资的7.63%的股权价值水涨船高。IPO后，Inspiration Partners Limited所持808万份A类优先股约占总股本的5.99%，根据开曼公司14.84亿美元的市值，该部分股权价值也涨为近8900万美元。不到一年的时间，李曙君1700万美元的投资按IPO指导价格区间下限11美元算，收益率达5.4倍。

　　人们看到，2007年的胡润排行榜中出现了李曙君的名字，财富数字显示为23亿元。

　　2007年10月，李曙君作为首席合伙人，参与创办了私募基金挚信资本，挚信资本的有限合伙人包括新加坡淡马锡投资集团。挚信资本基金一共管理超过4亿美元的资产，专注于投资中国的高增长民营公司，并帮助他们实现更高的价值。

　　李曙君虽然一直为人低调，但因投资天威英利的成功案例不得不浮出水面而备受瞩目。作为职业管理人向风险投资人的转化，李曙君仿佛信手拈来。