阚治东抢滩

　　本报记者　于海涛　

　　浮现阚治东

　　从最早实施定向增资的中科软、世纪瑞尔到现代农装，几乎每一家新三板挂牌公司的定向增资中，都有创投的身影，而且其所占投资者数量比重越来越大。

　　现代农装定向增资方案显示，本次定向增资中新增认购人为7人，均为机构投资者。其中，有包括上海天一投资咨询发展有限公司、上海奥锐万嘉创业投资有限公司在内的4家创投机构认购了超过半数的配售股份，前两家创投机构合计认购50%的配售股份。

　　一个很明显的现象是，多家创投机构出现在了多家挂牌企业定向增资的投资者名单中。

　　比如北京合纵科技股份有限公司定向增资中新增的4个机构投资者中，就有3个是面孔熟悉的创投机构：上海天一投资咨询发展有限公司、上海先元投资管理有限公司、北京信创融创业投资顾问有限公司，而另一个上海联学教育发展有限公司虽然不是创投机构，但也多次出现在定向增资方案中。

　　据悉，上海奥锐万嘉创业投资有限公司的法定代表人是阚治东，上海天一投资咨询发展有限公司的法定代表人是刘龙九。这两位都是中国证券史上叱吒风云的人物。

　　值得注意的是，定向增资方案中往往都有一段说明：即当认购人中一个或多个全部或部分放弃其可认购的股份，则放弃部分由其余全额认购的新增认购人自愿协商认购，若仍有剩余部分，则由某机构全部认购。

　　“现在有些创投机构的认购意愿非常强烈，给公司做定向增资时都要相互协调每家认购多少，好有个平衡，这跟新三板公司刚做定向增资时有很大不同，那时候券商得主动去找投资者来认购。”上述另一主办券商人士说。

　　三类投资者

　　在他看来，他所接触的创投机构可以分为几类。一类是认定了新三板做专一投资，只要有机会就决不放过，这类机构往往在一年前甚至更早就参与到新三板中；另一类是把新三板作为“有益补充”，即除了做其他方面的股权投资外，也分散一些资金到新三板公司，不把鸡蛋放在一个篮子里；还有一类是资金量不是很大的天使投资类，投资于各类Pre-ipo项目，包括将上新三板、创业板的项目，以期用最低的成本获得最大收益。

　　据悉，目前有多家风险投资机构“巡游”在各大科技园区，仅武汉东湖高新区就至少有7家风险投资机构参与，部分创投已经选中了项目，并签订相关协议，等具体政策一出台，就实施投资。

　　“创投机构也是有底线的，因为新三板可以实现退出，这为创投机构提供了最起码的保证，而其他的股权投资如果最终上不了市就相当于失败了，因为没有退出途径。”上述券商人士说，各方投资者基本布局完毕，只待多层次资本市场放行。