四马奔腾：一个榜单的随想

　　[嘉宾评论]

　　“四马”当中，马云的阿里巴巴和马化腾的腾讯是个人创业的上市公司，马蔚华的招商银行、马明哲的平安保险均是改革开放之后创立的有国资背景的上市公司。国际资本更加认可的，是中国的改革

　　特约评论员｜王石 万科董事长

　　姓氏

　　《中国企业家》推出“最具影响力的企业领袖”排行榜已经四届，每年有25位企业家上榜，从2003年到2006年，总共是100人次，45位企业家，33种姓氏，其中马蔚华、马明哲、马云和马化腾，4位姓马的企业家上榜共计10次，占了十分之一天下，高居榜首。

　　位居榜眼的是王姓企业家，4人共上榜8次；李姓企业家得了探花，3人共上榜8次；接下来是张姓企业家，2人上榜6次；陈姓企业家，2人上榜5次；刘姓企业家有3人次：刘永行、刘永好、刘长乐；郭姓企业家有2人上榜3次，其余26种姓氏各有一位企业家上榜。

　　以上有超过两位企业家上榜的姓氏中，王、李、张、刘、陈依次是中国排名前五名的大姓，它们在榜单上占有较多数，基本符合概率。而在中国姓氏中，马姓人口仅排在第13位，就这份榜单看来，马姓出产企业领袖的概率远远高于其他大姓——社会学家是不是得注意了？

　　马姓有几种起源，其中一种公认是战国名将赵奢，他受封马服，后人以封地为姓，故姓马。马姓颇多武将，除了始祖赵奢，还有东汉伏威将军马援、蜀汉骠骑将军马超等。马姓的另一个重要来源是接受汉文化的少数民族，例如回族的穆罕默德改汉姓马，等等。大家知道，马是回族的大姓，在中国，这个民族以经商传统而闻名。

　　马姓或多武略，或善经商，“企业领袖”榜单上的“四马”，难道是得益于血脉性格中祖先的遗传？

　　再看今天的“四马”，马蔚华、马明哲年富力强，马云、马化腾生气勃勃，行业大势良好，企业管理有效，这个姓氏在“企业领袖”榜单上的领先地位，可能要让其他姓氏感叹“驷马难追”了！

　　城市

　　“四马”当中，马蔚华、马明哲和马化腾的公司创立于深圳，总部也在深圳，他们在深圳享有城市英雄般的地位；马云的阿里巴巴创立于杭州，总部也设在杭州。

　　从一个城市出了多少优秀企业和企业家，可以看出这个城市的活力。《中国企业家》往届的“企业领袖”榜单中，出了最多企业家的城市是北京，有15人共上榜28次；其次是深圳，有6人共上榜16次；接下来是上海，有5人共上榜12次；杭州有3人共上榜10次；青岛有2人共上榜6次；其他城市15人共上榜29次(宁高宁作为华润总经理上榜2次(香港)，作为中粮董事长上榜2次(北京))。

　　如果不算国有控股企业，仅将改革开放以后创立的新兴企业数据作对比，则领先的前三名城市分别是北京、深圳和杭州。

　　北京的领先得益于它作为全国政治、科技和教育中心，在培育高科技企业方面，占有人才和信息优势。深圳的领先得益于30年前辟为特区，作为改革开放窗口，享有政策优势，更重要的是，得以接受彻底的市场洗礼，至今仍是中国最有市场精神的城市之一。杭州的优势在于浙商传统，加上特殊环境下兴起的乡镇企业模式，极富市场活力。

　　行业

　　按照一般行业划分习惯，“四马”当中，两位中年企业家马蔚华、马明哲从事的是金融行业，是主流支柱产业。两位青年企业家马云、马化腾从事的是互联网行业，是咄咄逼人的新兴产业。

　　《中国企业家》的“企业领袖”榜单上，来自IT行业的有7人共上榜17次，来自互联网行业的有7人共上榜15次，列为第一梯队。鉴于这两个行业的高度相关性，如果把它们归为一个，就更加遥遥领先于其他行业。这些高科技公司的资产和营业规模，较之其他行业的公司并不是最高的，它们在榜单上的领先地位，一是因为社会对高科技产业的价值认同，二是因为它们的产品和服务深入社会，改变了人们的生活方式，从而获得认可。

　　有趣的是，上榜的7家互联网公司，无一例外地都是在海外资本市场上市，这个比例远远高于榜单上的其他行业——这说明，这份榜单的评价取向与海外资本市场较接近，看重行业未来和公司成长潜力。

　　接下来上榜较多的行业依次是：家电业5人共11次、金融业4人共8次、汽车业为3人共7次、房地产业为2人共5次。

　　不知道是《中国企业家》杂志有意为之，还是巧合，榜单上的这种行业分布形态，相当准确地反映了中国的产业发展状况：1、互联网行业和IT行业并列第一，家电行业位列第二，是“中国制造”实力的如实反映；2、在绝大多数发达国家中，金融都是支柱产业，而中国正在进入金融社会；3、经济迅速发展，人民生活水平不断提高，巨大的需求，推动汽车、房地产等高档消费品市场的成长。

　　股权结构

　　“四马”当中，马云的阿里巴巴和马化腾的腾讯是个人创业的上市公司，马蔚华的招商银行、马明哲的平安保险均是改革开放之后创立的有国资背景的上市公司。

　　在《中国企业家》的“最具影响力的企业领袖”榜单中，这两类企业占据了绝大部分席位，其中前一类有21家共上榜40人次，后一类有12家共上榜33人次。另外还有8家上市央企或上市国有银行共上榜16人次，4家非上市公司共上榜11人次。

　　创业时间越靠近现在、越年轻的企业，股权结构就越简单清晰，也就越容易走向市场化、公众化，使企业能获得更好的发展环境。但在早一辈的企业家那里，股权结构是企业生存发展必须面临的最大难题——这种艰难是马云、马化腾不可能也不必经历的。

　　招行在香港上市时，由于非国有及零售银行的概念，获得市场追捧，发行定价高达2.39倍，远远高于几家国有银行；今年10月市值一度达到821亿美元，超过加拿大皇家银行和德意志银行。但从经营上看，与国际水平相比，中国的优秀银行仍有距离。2007年中期，招商银行的净资产收益率为10.33%，销售净利率为35%。差不多同期，美国银行全行业的对应平均数据为17%、48.18%。

　　在香港上市的阿里巴巴创下今年科技企业全球最大的IPO，人们一般认为是国际资本对中国科技企业的价值认同。但是，如果今天阿里巴巴的股权结构像16年前的万科那样复杂，它能获得几倍的市场认购呢？

　　国际资本不仅仅认可中国的银行、中国的科技企业，它们更加认可的是中国的改革。