樊纲：中国宏观经济观察者

　　徐以升

　　——“中国经济目前正处于一个稳定的高增长周期，导致中国过去30年高增长的因素依然存在，一些新的有利因素又会出现。但真正的问题不是中国还有没有长期增长的潜力，而在于这种长期的增长会不会被一些金融危机或经济危机所打断。”

　　——“思考这些问题，是因为我们现在的社会、经济问题还很多，体制也还很脆弱。由于这些矛盾的存在，如果一旦发生大规模金融危机、经济危机，很可能使中国经济一蹶不振。”

　　——“因此，在当前高增长环境下，在股市一片牛市的呼声当中，在

房地产一个劲儿涨价的过程中，我们要高度重视这些风险，反复谈论这些风险，尽可能不让中国经济出现大的泡沫、大的过热，使其相对稳定地增长，才能保证中国经济不出大的危机，实现长期增长，真正实现中国的现代化。”

　　这是一个睿智的观察者。樊纲，中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长，2006年7月至今任中国人民银行货币政策委员会委员。

　　樊纲是一位典型的宏观经济学者，但也擅长于以金融视角、国际视角的思考。这在他成为现任货币政策委员会委员之后尤甚。

　　在中国经济连续5年实现10%高增长的时候，有樊纲这样的观察者，能够让我们更清晰地认清楚中国经济的增长本身。

　　在樊纲看来，认识中国经济的增长要充分认识中国经济高增长中的“虚增部分”，这些“虚增长”早晚会暴露出来。

　　樊纲开列了5个方面的问题。一是由于缺乏资源开采的付费制度，政府不得不在某些环节上对资源的价格有所控制，导致目前资源的价格存在扭曲，这导致在当前的高利润中有一块是由于资源价格较低产生的；二是环保费用没有付，经济增长的同时破坏环境的代价没有体现出来；三是劳动成本，尤其是社会保障支出没有付足这一成本；四是资本市场还是封闭，金融企业还享受着国家保护的息差，这些企业的利润也有虚的一块；五是以前国企不分红，最近才有政策出台，企业把利润都留给自己，这相当于国家给了企业很大的补贴，这块利润也有虚增的成分。

　　作为一个宏观经济学者，樊纲更擅长从相对宏观的角度来考虑问题。在他看来，体制改革提高了我国的竞争力，但在取得进步的同时目前还存在制度缺陷。目前中国经济失衡表现的资本项目顺差、经常项目顺差，既是改革的成果，也是制度缺陷的表现。

　　以经常项目顺差为例，贸易顺差大幅增长的原因是储蓄率的高增长，而需要看到的是最近几年居民储蓄并没有增长，最大的储蓄增长是企业储蓄在增长，也就是企业未分配利润，而企业储蓄增长是与我国的制度缺陷问题相关的。这也就是前文提到的中国经济高增长中的“虚增部分”。

　　樊纲开列的药方，是要实行“分红、收租、减税”的财税改革，分红是指国企要分红，收租是指要征收资源税，减税就是要降低

个人所得税，或者是提高社保投入，总之来提高居民的可支配收入，只有这样消费才能提高，储蓄才能降下来，经济失衡问题才能最终得到解决。“这早晚必须要做，晚做不如早做！”

　　保持乐观是容易的，但难以实现的是在乐观中保持清醒，对于中国经济而言，这份清醒显得更为重要。我们期待这位年度研究者为我们奉献更多的真知灼见。

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