朱玉辰：拓荒金融期货

　　罗文辉

　　作为备战股指期货一线总指挥的朱玉辰，也应同样期待着股指期货早日推出，以为其二十年的期货激情人生谱写新的篇章

　　10月27日，一个异乎寻常的周六上午，入秋以来最大浓雾笼罩着华北。

　　已订好飞往北京早航班机的中国金融期货交易所(下称“中金所”)总经理朱玉辰，因航班意外取消，未能现身七大金融行业聚焦的“中国金融衍生品大会(2007)”会场。而一年前，北京钓鱼台国宾馆的同一会场，这位拓荒金融期货的旗手，曾宣称，要努力建设一个健康规范的金融期货市场，并争取在今年初推出沪深300股指期货。

　　一年来，热议中的多个股指期货上市“时间窗口”，在遭遇重重“迷雾”后，再三错过。不过，我们依然拥有机会。

　　舍我其谁

　　现年46岁但1988年已介入中国期货市场创建工作的朱玉辰，有着业内不可及的完整期货从业经历——从期货理论专家、期货市场设计者到期货公司总经理、商品期货交易所总经理、期货业协会会长、金融期货交易所总经理。

　　1986年，就读东北财经大学商业经济管理硕士研究生的第二年，朱玉辰已在《财贸经济》等国内核心经济刊物上发表《构造有中国特色的期货市场》的系列论文，从此其人生道路与期货结下不解之缘。他曾对期货人生有过如下体会：“人生如期货，我们都在投入现在，赚取未来；而期货谱入人生，生命从此酣畅激昂”。

　　朱玉辰于1993年3月怀揣着50万元只身一人来到上海，开始创办中期上海公司。该公司不久由1人发展到100多人，当年其在上海证券交易所的国债期货交易量可与申银证券、万国证券比肩。不过，1996年底他在调任大连商品交易所副总经理时，肯定料想不到自己10年后又将重返上海，受命拓荒金融期货。

　　去年1月，国务院批准证监会负责金融期货交易所筹备，当时，朱玉辰尚未成为最初的筹备领导小组核心成员。不过，去年8月，朱玉辰被证监会正式任命为筹备中的中金所总经理。

　　最佳“时间窗口”迫近

　　在过去的一年中，围绕何时为股指期货推出的最佳“时间窗口”之争，不仅牵动着千万投资者的心，而且在考量着有关决策层的智慧。

　　有关股指期货上市时间的传闻，今年几度流传，但都没有得到印证。不过，就在上月底的中国金融衍生品大会上，尚福林异乎寻常地发出“目前，中国股指期货在制度上和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟”的信号。

　　事后迹象表明，证监会、中金所审批期货公司金融期货业务资格和会员资格的步伐已骤然加快，银行业参与股指期货的热度也陡然升高，这似乎都已印证最佳上市的“时间窗口”悄然迫近。近期大盘蓝筹股的纷纷回归、股指的回调则在为股指期货的推出创造宽松的市场环境。12月中下旬的某个交易日，目前正被广泛传为上市最佳“时间窗口”。

　　作为备战股指期货一线总指挥的朱玉辰，也应同样期待着股指期货早日推出，以为其二十年的期货激情人生谱写新的篇章。但他在公开场合的低调讲话始终显示其实干家的务实性。

　　其实，早在去年10月钓鱼台国宾馆举办的首届中国金融衍生品大会时，朱玉辰已表示，股指期货的推出，是一项伟大的创建和实验，至于早一个月，晚一个月，不是最关键的因素，最关键的因素是要保证它高质量地平稳推出。

　　“充分准备，平稳推出，隔离风险，强化监管，逐步发展”的原则，在各种场合都成为朱玉辰挂在嘴边的口头禅。

　　以金融创新促进金融安全

　　人生如期货，期货亦如战场。

　　今年“两会”期间，作为期货业内的唯一全国人大代表，且身系拓荒中国金融期货市场、维护国家金融安全重任的朱玉辰，建言“以金融创新促进金融安全”。

　　在他看来，随着去年12月11日我国加入WTO过渡期的结束，我国金融业进入了进一步深化改革、扩大开放和充满国际竞争的时代。在新形势下，我国应树立新型金融安全观，而发展金融衍生品有利于提高宏观调控信号的传递效率，改善宏观调控效果，增加金融体系的弹性，促进经济的平稳运行；有利于掌握金融资源配置的主动权。

　　兼任中国期货业协会会长期间，朱玉辰主持修订了《期货交易管理条例》。正是此条例于今年3月16日的出台，为股指期货的名正言顺推出扫除了法律障碍，也为此后证监会出台相关金融期货资格审核办法、中金所颁布《交易规则》及配套细则奠定基础。

　　今年6月中金所正式出台的八大风险管理制度中，引入了分级结算制度、结算担保金制度等国际先进的监管制度，并构建了以量化指标为基础的自动化风险预警系统。8月中旬，中金所还联合上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算公司和中国期货保证金监控中心公司于上海签署了股指期货和

　　中金所为股指期货推出初期宁稳勿乱设计的监管体系，能否在境内外游资虎视眈眈之际，为襁褓中的股指期货顺利成长保驾护航，尚待实践验证。

　　不过，至少可以肯定，十二年前上海证券交易所开设国债期货时，坚持不设涨跌停板且技术上不限制恶意开仓，导致“327事件”中多空双方均在盘中瞬间爆仓的悲剧，不可能在中金所重新出现。