张淑国：从拒绝到热恋私人股权

　　

□本报记者 李豫川 北京报道

　　凯雷集团高级董事张淑国(Herman Chang)日前在接受本报记者专访时表示，私人股权投资公司远非大家想象的纯粹财务投资，凯雷寻求具有绝对优势和挖掘具有潜力的公司，更在意为目标企业增加价值。

　　曾经拒绝私人股权

　　张淑国2006年9月加盟凯雷投资集团，此前，他为通用汽车及汽车零部件供应商——德尔福公司效力20载，其中一半时间在亚洲及中国，他曾任德尔福（中国）总裁、亚太区与全球业务群总裁等职。

　　他对记者表示，在加盟凯雷之前，有其他私人股权投资公司找过他，但他当时认为自己好像不属于这个圈子。他说：“我一度认为私人股权投资公司主要就是做财务运作，而我当时是德尔福亚太总裁，财务问题主要是由财务总监向我汇报的。怎么突然间，财务运作成了主流？所以，我第一反应是，‘不，不，我不属于你们这个行业。’”

　　后来，在与凯雷亚洲投资基金联席主管杨向东的合作中，张淑国发现，凯雷集团的关注点与自己惊人的一致。他们也是想如何帮助公司实现其战略意图，如何把市场做大，为公司创造价值。

　　张淑国说：“在通用汽车和德尔福20多年的历练，自己能学到的东西都学到了，更重要的是，我觉得这些经验和技巧不仅适用于汽车业。我发现，借助凯雷的平台，自己在汽车业的经验可以很快地应用于玻璃、钢管、塑胶等工业领域。”

　　张淑国说，一家公司在发展过程中，难免会碰到包括资金或者管理等诸多“瓶颈”。资金“瓶颈”，它可以向银行借贷，或寻求上市，也可以向私人股权公司求援。他表示，私人股权公司可以是企业在“瓶颈”期的众多选择之一。

　　自去年9月加盟凯雷以来，张淑国最自豪的事情就是协助参股

扬州诚德钢管公司，并促成了凯雷子公司——沃特飞机公司与中国一航集团的合作，给一航成飞、中航技总公司带来了价值3亿美元的

波音747-800尾翼转包合同。

　　价值愿景的“推手”

　　张淑国说，时至今日，部分媒体关于私人股权或者私募基金的报道还主要停留在他们投了多少钱进去，最后又赚了多少钱。实际上，注资仅是凯雷投资的第一步，我们更在意建立一种伙伴关系，为企业规划“价值愿景”，成为推动它实现的幕后“推手”。

　　他说，在各个项目中，凯雷帮助国内企业自身的良性成长，增强

竞争力，走向国际市场。对于一家只是需要资金的公司，凯雷通常是不感兴趣的，我们会建议它直接找银行。我们的着眼点在于：参股一家公司，借助凯雷的全球网络和力量，使之增加价值、做大做强，成为一家世界一流企业。

　　他说，比如扬州诚德钢管，公司的创始团队可能需要很长时间达到我们希望的目标，但是凯雷介入之后，我们动用各种力量，力争在很短的时间里使潜在价值得以显现，这中间的价值创造才是凯雷人的兴趣点。

　　今年3月，凯雷以8000万美元收购了江苏诚德钢管股份有限公司49%的股份。他说，凯雷在选择投资目标时会考虑到财务因素，但更关注企业管理层在我们介入之后的作用，以及凯雷在其价值增加中能发挥什么作用。我们参与的股比会考虑多种因素测算，不一定在乎49%和51%的比例。

　　张淑国说，一个公司的竞争优势无非“3P”：即人才、流程和公司文化（People，Process、Philosophy）。以诚德钢管公司为例，该公司拥有全球独一无二的制造技术，解决了无缝钢管生产中的主要矛盾：成本太高、交货期太长。我们认为这家公司有自己的独特价值，并希望把它推向国际市场，这就是我们的“价值愿景”。

　　诚德钢管始建于1988年，位于扬州市东郊，张淑国称，凯雷参股之后，就着手从“3P”来提升其价值。他说：“我们为这家公司雇进了运营总监、财务总监和北美销售总监等人才，我们选聘的运营总监是我在德尔福公司期间的同事，他后来在麦肯锡工作了数年，我们发现他特别适合这个位置。为此，我跟他长谈了好几次才把他挖过来。”随后，我们又从世界上一家著名跨国公司说服了一位先生出任财务总监。

　　他说，要让这些高管去扬州任职绝非一件容易的事情，这里有凯雷集团的号召力，另一方面也是我们给他们展现了一个“价值愿景”，告诉他看到现在的诚德公司，而我们希望的由他们把诚德“从今天带到未来”，做一个“推手”。

　　张淑国说，民营的诚德钢管公司过去有成功的经营，但我们要实现其国际化的目标，就必须以流程来对它进行改造和提升。这个流程包括运营流程、客户管理流程、创新流程、法规流程，并使之与国际一流公司的相应流程接轨。凯雷在全世界控股了数百家企业，我们可以给诚德钢管提供多种方案，让他们选择最适合自己的流程模式，尽快地实现改造。

　　张淑国说：“我们觉得一家中国公司的国际化并不意味着它要抛弃中国本土的文化底蕴，相反，我们只是为他们提供一些关于公司价值、市场定位和市场策略的多种选择方案，让他们自己来抉择最适合自己的公司文化，并以此形成一种‘壁垒’，让竞争对手难以攻破。”