顺驰：一个绚烂神话的终结

　　2007年1月随着香港路劲基建宣布再收购顺驰大部分股权，昔日的黑马落了马，孙宏斌握着手中仅剩的5.26%股权，看着风光不再的神话就这样日落西山了……

　　文/刘科

　　2007年1月23日，继去年入资12.8亿元控股顺驰中国后，香港路劲基建宣布再投13亿港元收购顺驰近40%股权。加上去年的55%股权，路劲基建鲸吞了顺驰94.74%的股权，而顺驰的原掌舵人孙宏斌仅持有剩余5.26%的股权，曾经辉煌的顺驰神话以破灭告终。

　　卖光“家产”说再见

　　此次交易后，孙宏斌将不再掌控顺驰。带有深刻个人烙印的顺驰，在被重新整合后，可能开始选择新的管理方式重新进入江湖。顺驰的孙宏斌王朝从此成为历史。

　　孙宏斌本来距离他的顺驰帝国只有一步之遥，如今却功败垂成。

　　顺驰是他的心血之作。1994年，孙宏斌从天津的一家

二手房中介店起家，苦心经营12年，打造出中国地产界最剽悍的黑马——顺驰中国。

　　孙宏斌对这匹黑马一直寄予厚望，他在2003年精心设计了它的整体发展战略。两年之后，顺驰成功进军全国16个一线城市，拥有了42个项目，并成为2004年中国内地房产销售冠军。

　　然而，就在顺驰给中国地产界留下一连串惊叹之时，导致顺驰失败的祸根也悄悄埋下，埋下祸根的人，正是孙宏斌自己。到了今年初，顺驰的发展已经举步维艰。一度隐身幕后的孙宏斌被迫出面收拾残局，并最终被迫全盘卖掉顺驰。

　　随着他交出顺驰的控制权，中国地产界迄今最绚烂的

神话也宣告终结。

　　土地积累：登枝便是凤凰

　　对中国地产界的大部分商人而言，顺驰是一只从石头缝里蹦出来的“孙猴子”，搅得中国地产界天翻地覆。1994年，孙宏斌的天津顺驰销售代理公司成立，直到2003年初，这家天津的房地产企业还默默无闻。

　　2003年7月，王石等中国主要的地产大腕在重庆的一次例行聚会令顺驰一举成名。当时顺驰的老板孙宏斌在会场上发言时，突然在众多媒体记者面前向王石宣称，他的企业将打败万科，成为中国房地产业的销售冠军。自此，孙宏斌给业界留下了狂妄而张扬的印象，他也渐渐以此闻达于各路诸侯。

　　在孙宏斌向王石叫板的两个月后，他的企业顺驰便开始了其在全国各大城市土地市场上的拿地表演：

　　2003年9月，顺驰以5.97亿元将石家庄009号地块拿下，这时候进行操作的河北顺驰刚刚成立五个星期。

　　一个月后，顺驰又在苏州工业园区以5.9亿元取得金鸡湖地块。两个月后，在南京通过拍卖以6.5亿元抢得河西奥体中心地块。

　　2003年12月，顺驰以9.05亿元的天价拿下了北京大兴区黄村的地块，轰动京城。

　　紧接着，2004年1月顺驰又通过挂牌以27.2亿元拿下苏州工业园区地块。

　　2004年4月，顺驰先后从郑州和洛阳取得两块土地，将触角延伸到华中地区。在此期间，又在无锡取得太湖新城地块。

　　从2003年8月到2004年4月，顺驰先后从石家庄、北京、上海、苏州、南京、武汉、郑州、长春、无锡等城市获得了10多块土地。

　　攻城略地之后，顺驰手中储备的土地面积瞬间就达到1200万平方米，员工急剧膨胀到8000人。在一年之内，顺驰从一个地方性公司迅速成为一家全国性的大型房地产公司。

　　依靠着近乎疯狂的土地积累，顺驰不再是偏居一隅的小角色，登枝变凤凰，成为中国房地产界横空杀出的一匹黑马。

　　疯狂扩张：成也萧何，败也萧何

　　在行动迅速得令人咋舌的同时，顺驰出手的豪爽更令人震撼，其拿地的最终成交价两倍于起拍价的情况比比皆是。毫不夸张地说：一时间，顺驰所到之处，地价都会大幅上升，顺驰也因此获得了“天价制造者”的称号。

　　这种称呼最初起于2003年12月8日。那一天，这家来自天津名不见经传的地方

开发商“一拍成名”：以9.05亿元的“天价”获得了北京大兴1号地，而当时政府的预估价格仅为6亿元。不少开发商在拍卖现场直呼困惑：“按照通常开发商的开发成本计算，顺驰这么做多半会亏的，最好也就只能做到盈亏平衡。”

　　据内部员工后来透露，公司对那次拍卖事前的指示是：“上不封顶”——急于进入北京市场的顺驰打算“用钱炸开北京市场”。

　　转年，这个小小的顺驰公司在全国掀起疯狂拿地的狂潮，其每进入一个新的城市，必然以高价拿地的高调姿态出现，所到之处，所引发的同行诸多非议和质疑声漫天飞舞。而孙宏斌却不理会他人的目光，2004年，顺驰达到风头之巅，其超过90亿元的年度销售额直逼业内老大万科，来年200亿元的目标更令对手气短。

　　正所谓“成也萧何，败也萧何”，正是这种疯狂扩张的模式将顺驰推上了一条不归路。

　　不计成本地扩张规模导致顺驰资金链的破裂，剥开驰骋各地风光的表面，顺驰需要面对的一方面是缴纳100亿元以上土地出让金的残酷现实，另一面是本身并不雄厚的财力。在房地产这个现金至上的行业，顺驰的“天价拿地”可说是给了自己一个可以掐算死期的定时炸弹。

　　在业内质疑其资金链能否跟上扩张步伐的时候，孙宏斌永远都是一句话：顺驰不缺钱，资金链没有任何问题。即使在2006年将顺驰的大部分股份转让给路劲基建后，这个自信的男人，仍然没有公开表示其资金链断裂。

　　惊险游戏：用40亿盖子盖200亿锅

　　有财务专家把现金比喻为锅盖，把现金需求比喻为锅。如果你有10个锅，8个锅盖，那么基本上你不用担心锅会盖不上——你可以很从容地在锅之间调配盖子，这是正常的情况。如果是财务高手，能够使公司的现金高效地运转起来，那么6个盖子，也能够玩得起来。

　　顺驰疯狂拿地所需的100多亿元的土地出让金，以土地成本占全部开发成本的50%估算，则总开发成本是200亿元以上，这是锅——现金需求。顺驰声称的2003年销售回款有40亿元，这是盖子——现金。

　　显然，无论顺驰对财务管理如何的自信，都无法掩饰用40亿元的盖子应付200亿元“大锅”的惊险。虽然在中国，所允许的滚动开发的房地产运营模式，使几乎所有的开发商都精于表演锅和锅盖的游戏。然而，顺驰的游戏玩得“过火了”。

　　这个“挪东墙补西墙”的惊险游戏，逼得顺驰玩起了最后一招——“拖”。除了延迟支付政府的土地出让金在顺驰是家常便饭之外，在其他一切与资金相关的环节，顺驰同样高举“拖”字大旗。甚至有一位业内人士笑称：没有哪家房地产商会像顺驰拖延这么长时间和分这么多次付款，甚至在拍卖之前，顺驰就把拖延付土地出让金公然写进了战略。

　　除了土地出让金，顺驰资金中另外相当大一部分来源于银行贷款。据说，在顺驰的起家之地——天津，几乎每一家银行都有向顺驰贷款的经历。顺驰对银行贷款也实施拖欠战略，仅天津一地，顺驰拖欠的贷款就高达30多亿元。

　　“顺驰拖欠付款在业内是出名了的。”一位顺驰曾经的供应商表示，材料费、工程款等无一不拖，“别的开发商可能也会拖欠这些费用，但都不像顺驰这样如此大规模拖欠资金，并且拖欠时间如此之长。”在北京，也有建筑商反映与顺驰合作“盖到七层才拿到部分工程款”。

　　据路劲基建的透露，直到2006年年底，顺驰所拖欠的土地费用加上银行贷款余额，总数仍然高达46亿元。

　　如此惊险而又大胆地玩起资本游戏，顺驰的确做到了“业界第一”。

　　管理不力 自酿苦果

　　在顺驰各家分公司进行具体操作时，孙宏斌在内部一再强调的就是一个字，“快”。顺驰中国总裁汪浩曾经阐释过顺驰的“快”：“买地时推迟首付款时间，拉长后续付款时间，买到地后尽快开工，尽快开盘，尽快回款，也就是说尽量缩短付地款到收房款之间的周期。”

　　这个“快”字在顺驰进军全国的初期，可谓无往不胜。顺驰甚至创造过获得土地之后仅仅7个月就开始销售的中国地产界项目运作速度的奇迹。但孙宏斌不久就尝到了“快”所带来的另一种滋味：他的内部管理出问题了。

　　这与孙宏斌大胆起用新人不无关系，在顺驰，20多岁的总经理比比皆是，被业界称为“娃娃兵”。在一次专访中，曾有一位记者追问孙宏斌，企业管理中坚的培养绝非一朝一夕，顺驰如何保证大批速成的“封疆大吏”的人品和能力不出问题？孙闪烁其词没有正面回答。

　　之后的事实证明，虽然那批20多岁的地方老总中不乏人才，但出问题的不在少数。这群娃娃兵使顺驰的员工急剧膨胀，内部成本核算形同虚设，缺少监管，甚至在后期出现一个普遍现象：各地的项目经理通常在交房前离开，因为交房的时候必须重新进行成本核算，很多项目经理都过不了这一关，便一走了之。管理混乱由此可见。

　　同样由于放权，导致项目公司的老总权力过大，结果也滋生了许多腐败现象。一位离职的南京顺驰员工透露：一个高速公路上的大型广告牌，通常广告投放成本为30万元，但顺驰却可能需要花60万元，同时据传每一个新的老总或副总过来，都会换一个广告公司。“如果顺驰的腐败现象能减少一些，资金漏洞也不会这么大。”

　　外部销售不景气，内部腐败严重，顺驰原本微薄的利润迅速被吞噬，财务状况恶化后，公司内部的资金管理系统便无用武之处。各个项目总经理由原先每天晚上10点钟对账，变成了每周一次的总经理办公会。而每次开会，都发现多数项目都有巨大的资金缺口，怎么也补不上。

　　面对日益恶化的内部管理问题，2006年3月，孙宏斌重新担任了顺驰董事局主席，然而此时已经于事无补了。

　　“黑马”命系个人性格

　　有分析家认为，分析顺驰和孙宏斌需要将孙放在一个宏观的背景下进行，而且要从孙宏斌个人的性格入手。

　　孙宏斌是上世纪六十年代生人。这个时代的人都有一种挥之不去的英雄情结，他们更喜欢做大事而不是赚大钱，更愿意指挥千军万马，而不是躲在家里数钱。孙就是这样一个有着典型的时代烙印的人。

　　孙宏斌的性格就是他的命运。早在联想之时，孙就带领手下狂飙突进，并因此获罪(后被法院改判无罪)。但孙的过人之处在于他没有从此消沉反而更想明白了很多事情，“什么都想得开了，对失败的承受能力更强了。”宣告无罪后孙宏斌的第一件事就是请柳传志吃饭，化解当年的误会和怨恨；第二件事就是去天津做二手房中介，从头再来。孙宏斌甚至没有因冤狱而变得世故，他依然口无遮拦，依然毫不妥协，依然凡事拼搏到底。

　　虽然成功的企业总是难免打上创始人的深深烙印，创业领袖的个人魅力几乎是一切成功企业不可或缺的竞争要素，但顺驰将这种特质推到了极致：这个规模近万人的大企业，从上到下无不浸染着孙的性格和气质，连顺驰员工说话的惯用语，都与孙宏斌如出一辙。

　　在内心深处，孙宏斌是一个笃信“人定胜天”、“精神胜物质”的人，靠自己的激情和才干，完成了几乎不可能完成的创业奇迹，他有理由相信甚至迷信自己，顺驰的快速扩张同样带有着孙宏斌式的自信和激情。

　　但是企业毕竟不同于个人，个人的激情可以持久，企业的激情却注定昙花一现。当激情退却，问题就会浮出水面。

　　超前半步生 超前一步死

　　当2003至2004年顺驰屡次在全国创造天价拿地记录的时候，许多开发商还讥笑孙宏斌疯了，可是谁能想到就在顺驰疯狂拿地不到一年时间，土地出让方式发生了重大变化。此后开发商通过拍卖获得的土地价格与顺驰当时所谓的天价相比，一下子就比较出了孙宏斌的“疯狂”是多么的高瞻远瞩。

　　有人说，顺驰之困，全在于孙宏斌的全国化战略。然而，如果没有孙宏斌的全国化战略，又拿什么来成就顺驰呢？

　　假如当初，顺驰在全国攻城略地后能够迅速收手，发展的速度稍微慢一点儿，摊子铺的稍微小一点儿，顺驰就极有可能将这场“锐角之争”发挥到极致，并以其锋利的锐角将霸业维持到较长的时间。

　　就像那句商场上只可意会的法则：“超前半步生，超前一步死”，如果顺驰的步伐没有走得这么快，它的开发规模能够停留在现在的一半或者三分之二，也许就不会被迫走上今天这条路。

　　正如2006年初万科董事长王石所预言：“如果把握好节奏，顺驰能够成为

　　一家非常优秀的公司。但现在它要为盲目扩张造就的奇迹付出代价。”

　　也许孙宏斌为了霸业更加稳固一些，就多走了一步，不小心就站在了最高点上，结果不仅没能稳固，反而需要离开。

　　如果当初不多走那一步，该多好。

　　但是，这些只能是后话。当时已经红了眼睛的人谁又能停下风驰电掣的脚步呢？

　　距离自己的帝国霸业，孙宏斌曾经就那么近。

　　只要少一步，孙宏斌也许就成功了。

　　不论顺驰或是孙宏斌最终命运如何，他都将在中国地产史和企业史上留下一笔。在中国地产界这个热热闹闹的江湖，有了孙宏斌，的确多了一份精彩。无论结局如何，这都是个值得回味的中国商人。