孙德良保守创富

　　坚拒风险投资，牢握控股权

　　墙壁略显陈旧，一套办公桌椅，一台电脑，两张沙发。在杭州这个不超过50平方米的办公室里，20亿元身价的孙德良对记者摇了摇头，“我真的没有想到过有这一天。”

　　12月15日9点30分，以14.09元发行的网盛科技在深交所挂牌上市。谁也没想到，市场竟然给出了68.1元的开盘价，交易所的三次停牌也没有阻挡住投资者的狂热追捧。

　　时光倒流到1997年，记者面前的资本新贵，兜里只有借来的两万元。

　　曲折的上市

　　孙德良不会忘记那场大雨。1997年，孙德良几乎是误打误撞地开始了自己的事业。

　　那时，大学毕业才两年的孙德良因所在公司经营不善，被迫失业。为了脱贫，他决定自己创办一个服装网。

　　1997年10月的一天，孙德良来到杭州武林广场一个服装博览会做调研。一场突如其来的大雨，把参展商和观众都浇得无影无踪。想起附近有个高中同学，无奈的孙德良只好前去避雨。交流中，他无意中发现老同学有整整一抽屉的名片，都是全国大大小小的化工公司。“我当时眼前一亮，决定改办化工网。”

　　这个几乎是在几秒钟内诞生的想法，后来变成了每年给他带来3000万元净利润的中国化工网。

　　作为一家垂直专业网站

开发商，网盛科技迅速地拥有了中国化工网、全球化工网、中国纺织网、中国医药网等行业类专业网站。其主营业务收入主要来自于中国化工网和全球化工网。

　　“企业要长远发展，做强做大，就必须依靠资本市场的力量，有一个可持续的融资平台。”孙德良逐渐意识到这一点。

　　2002年，在公司资金非常充裕的背景下，孙德良向公司管理层提出了上市战略。

　　然而，近日在股市风光无限的网盛科技，上市之路却充满坎坷。

　　2002年9月，网盛科技与香港新鸿基公司达成协议，启动在港上市程序。然而，一场与中化集团的

商标官司让网盛科技赴港上市的计划被迫搁置。“券商认为有官司在身的企业，不适宜继续开展上市工作。”孙德良告诉记者。

　　一年之后，官司结束，经过权衡比较，网盛科技决定转向A股上市。“当时看到实力有限的内地企业在H股市场交易量比较小，受关注度也不高。而我们的客户和市场主要都在内地，A股上市更有利于企业在内地的品牌和形象提升。”孙德良笑称，当时反正也不缺钱，所以可以放平心态慢慢等。

　　“只有好的心态，然后又有准备，机会才会来。越急躁，机会越不来，心态不好之后，你对机会的发现、把握能力都会变差。”采访中，孙德良这样表示。

　　为了在国内A股上市成功，2003年下半年，网盛科技从

证券公司投行部挖了两名有IPO工作经验的专业人员，并开始严格挑选券商。

　　“券商的实力很重要，如果中途券商自身出现问题，上市可能又会前功尽弃。”考虑到当时国内的证券市场环境比较恶劣，许多券商前途未卜，孙德良说他在券商的选择上慎之又慎，最后，他选了总部位于上海的国内知名券商申银万国。

　　而为了调动大券商的积极性，聪明的陈德良为自己的公司打造了一个概念：有望成为具有标杆意义的国内互联网第一股。“我的公司规模太小，可能不会被大券商重视，打造这样一个概念有利于我们的营销。”事后，孙德良说他们的确成为了有标杆意义的互联网第一股。

　　网盛科技于2005年4月份向证监会顺利递交了材料。

　　然而，历史又和他开了一次玩笑。当年6月，证监会宣布暂停IPO，启动股改。网盛科技的上市之路又一次被搁置。

　　当一年后的孙德良在国内A股市场获得投资者的大肆追捧时，他更愿意认为这是他早就提出的：在合适的时间、合适的地点、用合适的方式进行一次完美的上市。“因为股改根治了A股的根本性缺陷，带来了更好的市场环境。而全流通也让网盛科技逃过了对价支付。”孙德良说。

　　浙商“本色”

　　1999年，当孙德良的公司发展到几百万元规模时，美国一家风险投资公司找到孙德良。此后多年，国内外陆续有十多家投资公司找到网盛科技，但都被婉言谢绝。“可能不知道我们准备自己上市，今年上半年，还有一家欧洲的风投跑来和我们洽谈。”对风险投资的坚拒，孙德良显得有些执著。

　　“不愿意将太多股权稀释很大程度上体现了孙德良的浙商特性。”业内分析人士说。如此次网盛科技上市，孙德良也选择了证监会的最低限，即用公司25%的股权上市。

　　对于自己不愿意接受风险投资，不愿意拿出更多的股权上市，孙德良有自己的想法。“上市融到的两亿元资金已经足够，上市目的更重要的在于其品牌效应和可持续以及融资平台。”

　　“网络公司一般的发展模式是凭借创业计划拿到VC(风险投资)，刚开始大笔花钱，不考虑赢利。而化工网发展得很快，浙江是个化工大省，化工原料的价格变化也很快，我们很快就有大量的现金流进。除了开始的两万元高利贷，公司发展到现在从没借过钱。”孙德良笑称因为他当时不缺钱，而且也没有太大理想把企业快速做大。所以，对VC一直不感兴趣。

　　“我当时的想法就是赚些钱在杭州安个家。”回想起来，孙德良仍感觉庆幸。当互联网泡沫袭来时，依靠VC的竞争对手一个个陆续倒下，而孙德良毫发无损。

　　经历25%的股份上市稀释之后，孙德良仍然掌控着网盛科技超过七成的股份。“虽然上市了，但我们手中的筹码还很多，为企业发展奠定了空间。”

　　“今后我可以通过换股的形式收购对手，可以向员工发行期权，需要钱的时候还可以考虑增发。之后，我们还是能够牢牢地掌握公司控股权。”孙德良说。

　　但是，网盛的募集资金投向并未得到充分认可。“孙德良将要投入的领域如搜索引擎、网络交易平台前景本身就不确定，能不能成功很难说。”在一些分析师看来，除非孙德良能够把化工网的成功经验移植到服装网等其他领域，否则很难预测网盛科技的未来前景。

　　截至21日，网盛科技以接近跌停的价格报收，资本市场在带给孙德良财富的同时，也向其展现着挑剔的另一面。