8亿美元香港狩猎 石油大亨绑定三保险

　　本报记者 陈宜飚

　　香港报道

　　只做8000万美元以上项目

　　面海背山，维港全景尽收眼底，上下班还能碰到某些香港富豪。在香港豪华的办公大厦里，理查·K(化名)却少了欣赏山水和交际富豪的雅致。“我基本上都在韩国、日本，东南亚一带飞来飞去。”他指了指墙上的电话对本报记者说，“那是我中东老板的，他们身在美国，我经常需要晚上和他们通电话。”

　　3年前，理查·K被一位中东老板从香港某银行重金挖走，如今他成了项目投资专家，手底掌管着有8亿美元运营资本的直接投资基金，这笔基金由科威特和迪拜的两家主要金融机构共同出资组建，而这两家机构的幕后老板则是一些中东最富的酋长。

　　这些石油大亨对他的“

理财”具体有什么指示？理查·K解释称，其实他们的投资策略非常简单，就是只做大型项目。“我们只做8000万美元以上项目。而最近几个项目的投资额都在3亿美元以上。”

　　“此外，中东的投资基金和其他国家非常不一样，它受宗教影响很大，许多行业是不准进入的。”理查·K称，例如严禁投资香烟、酒精类企业；他们甚至不会投资娱乐业，包括投资酒店。目前他手头的几个项目主要集中于基建、航空、钢铁、石油、远洋运输等方面。

　　“我们并不一定要求这些企业上市融资，但是希望把它们培养成行业龙头，甚至是行业垄断企业；对于大部分企业而言，我们绝不介入它们的管理，也不会控股。因此这些企业的管理层很出色，是经过严格筛选的。”

　　理查·K称，他在评估项目投资方案时，大部分精力是在研究公司的管理层，“最高管理层必须要有10年以上的同行业经验，否则我是不会批准投资的”。

　　不过，对于理查·K所掌控的这个基金来说，最特别之处还在于，不论投资额有多少，他们所要求的回报率基本是固定的。“我们通常对每个项目整体只要求有14%左右的IRR(现金流内部回报率)。”理查·K说。

　　三重保险确保资金回流

　　理查·K称，他们有三层保险来确保控制投资风险。他以一笔8000万美元的投资向记者演示了其风险控制机制。

　　首先，拨出的8000万美元并没有全额到对方账上。理查·K介绍称，“我们一般只是一次性拨款2/3左右给对方，剩余1/3作为对方应付的利息先行扣除。也就是说，我们一开始实际只支出了大约5600万美元。随后，对方必须每年向我们归还1000万美元，共还8年。”

　　而即使实际支出的5600万美元也并非全额风险。理查·K会要求被投资方寻找一个第三方担保人，担保至少一半的投资额，即4000万美元，这样算下来，中东投资基金所承担的风险降低为1600万美元左右。

　　理查·K称，“我们一般会要求对方的母公司或是其业务往来银行作为担保人，以保证还款。在随后的年份中，如果被投资方拿不出1000万美元还款额，不足部分则需要由担保人出资补足。”

　　他进一步介绍，中东基金会与被投资方共同成立一家新公司，被投资方须拿出总投资额的5%(即400万美元)，和中东基金尚未支付的2400万美元一起(总共2800万美元)注入该公司。

　　“这个新公司没有任何业务，也没有管理人员，纯粹就是为了管理这笔钱而注册。”理查·K称，“8年期满后，这2400万美元以及利息就归我们所有，而另外400万美元及利息均归被投资方所有。”

　　但是在这8年期间，这2800万美元会存入一家银行当作一部分担保资金，因而担保人实际上只需要再出资1200万美元，也存入同一家银行，就可以产生4000万美元的担保额，万一被投资方因为经营亏损无法偿付每年1000万美元的款项，则从这4000万美元中抽出资金还给中东投资基金。

　　即使这样，中东投资基金还觉得不甚保险，他们还会强制再设立第三重保险措施，即要求担保人向大型保险公司(中东投资基金一般规定的是AIG、美国再保险公司或是宏利金融等全球大型保险企业)购买“现金流再担保”险，这样，万一担保人在哪一年无法提供所需要的资金担保，保险公司将会出资替其付款给理查·K。

　　“这些保险措施不是凭空想像的。”理查·K称，“甚至要求对方出资5%这个比例，我们也是经过精确计算的，这个比例最能确保我们的收益。”

　　“这些层层保险虽然也会花去我们一些成本，但是基本上可以保证我们高枕无忧了。”理查·K称，即使如此，为保证万无一失，他们对于每笔投资仍十分谨慎。

　　业务遍及亚洲

　　理查·K表示，目前香港像他们这样的中东投资基金不超过3家，但是业务范围却十分广泛，基本上遍及亚洲各国。

　　他透露，他们在中国主要投资石油、电厂等基础

能源企业，最成功的一例则是投资了一家远洋石油运输公司。“这笔投资比较稳妥，我们投资给他们采购油轮，虽然油轮的成本很高，但是油轮往返中东一次就能赚取近100万美元的净利润。”他认为，随着中国对能源的需求不断攀升，类似的投资将会更加频繁。

　　“另外，我们还在洽谈一家航空公司的飞机购买项目，这种投资风险相比要高一些。”理查·K称，此外，他还投资了印尼的一家造纸厂和韩国的一家水泥厂，收益也很稳定。

　　共同管理这8亿美元资产的，还有理查·K的3个同事，三年来他们通过各种渠道了解潜在的投资项目。“如果项目好而且多，他们(指中东富豪)可以随时增加总投资额。”理查·K说。