南方人物周刊：西域暴发户唐万新 德隆帝国遗梦(2)

　　天生的炒股高手

　　一夜间，唐万新成为股市响当当的大户。

　　1998年夏天，在新华书店，唐万新从外国的书本上了解到，无论是J.P.摩根还是其他的华尔街大鳄，他们的百年财富无疑大半都是从资本市场取得，简单的冲洗胶片还是实物贸易，那都是最笨的生意人。唐万新当时就跟一同创业的哥们商量：“德隆通过买卖股票，尤其是购买原始股可以迅速成长。”深圳一战，唐万新的资本智慧初显。

　　“实际上，深圳赚的钱回到新疆正赶上房地产开发的高潮，我们跟着别人投资房地产，可是我们从股市上赚的那点钱，开发不了大楼盘，别人的大楼盘搞价格战，我们的小楼盘就卖不出去，于是我们将目光盯向了农业。”唐万里一语道破，德隆进入农业领域是被逼的，当时就觉得农业投资稳当，不会有太大的风险。1994年新疆德隆农牧业有限责任公司成立，揭开了大规模农业综合开发的序幕。

　　农业的赚钱速度远远不能满足暴富的唐万新的赚钱欲望，在做实业的同时，一心要从资本市场捞钱的唐万新依然痴迷于股票的炒作。当时德隆手中还掌握了大量股票，什么一级市场、一级半市场、只要赚钱，就大胆干。德隆成了股市上有名的大户，不但是因为他们从一级半市场购买的股票已经全部上市，而且他们的出手经常起到“敢死队”的效果。唐万新的野路子，名动江湖。无论是买入还是卖出股票都出手凶悍，只要风传德隆要买入或卖出什么股票，股市上的大户就会迅速跟进。

　　唐万新似乎天生就是一个炒股的高手。1996年3月30日，央行发布公告，从4月1日起停办新的保值储蓄业务，4月1日，国务院提出“稳步发展，适当加快”。国庆节过后，沪深大盘全线飘红。但是，浸淫股市多年的唐万新已经嗅出要“变味”的气息。1996年12月16日，针对10月前后沪深两市出现的暴涨行情，《人民日报》在第一版显要位置发表评论员文章《正确认识当前股票市场》，指出股市出现过度投机行为，机构大户操纵市场，文章甫一发表，股市“逃”声一片。唐万新却发现，一些机构在证监会的默许甚至是授意下，狂炒龙头股四川长虹、深发展等股票。

　　唐万新深受刺激。唐万新决定改变自己野路子炒股票的思路，那样风险太大。他将目光瞄向了上市公司，只有控制了上市公司，炒股票才更有把握。唐万新凭借自己在书上看到的，他要玩一个新的花样。1997年5月，唐万新在北京达园主持召开了德隆十年以来的重要会议，达园会议确立了德隆“项目投资”转为“行业投资”的投资理念——用现在比较时髦的话说，就是由“投机”转向“投资”，而唐万新给后来的专家教授们取了一个新名词——产业整合。

　　在产业整合的外衣下，唐万新开始一系列的股权收购。新疆屯河1996年上市，当年10月德隆受让部分集体股，以第四大股东身份进入屯河，后来控制了新疆屯河大股东屯河集团。并通过新疆屯河，在2000年成功控制天山水泥。

　　1996年上市的合金投资股权拍卖，在群雄逐鹿之中，资金并不充裕的德隆却导演了四两拨千斤的戏法，别的买家提着现金到沈阳，唐万新却夹着一个揣了一沓纸的皮包到沈阳，唐万新将如何发展合金投资的方案呈交到当地政府领导的办公桌上，唐万新笑到了最后。连收两公司的唐万新为了将产业整合的故事不断演绎，在朋友的介绍下，快速收购了与合金投资有产业联系的湘火炬。

　　唐万新收购三家上市公司的目标还是很老套，就是坐庄。通过大量吸入流通股的方式，直线拉升个股在二级市场上的股价，并始终将之维系在一个高位，其目的在于进行质押融资——股价越高，获取的融资就越多，用这些筹码，德隆维护收购来的上市公司的业绩，也就是唐万新思维中的产业整合，进行大规模的并购，通过将并购来的资产注入上市公司，继而又通过送配等方式扩大股本规模，继续拉升股价，反复套取资金。唐万新让合金投资的股价累计涨幅达2597％，湘火炬、新疆屯河的累计涨幅也接近1000％。

　　这种罕有匹敌的市场表现，即使在大盘从2200点跌到1400点以下的漫漫“熊途”中，仍旧逆风飞扬。无论持续上升时间或年度涨幅，德隆系的“三驾马车”都创造出了中国股市的吉尼斯纪录。使2000年底的中科创业、亿安科技到2001年的银广夏、东方电子乃至今年的世纪中天、正虹科技、徐工科技，这些曾经创造出无数神话的牛股，黯然失色。唐万新疯狂的二级市场炒作将德隆拉入了资金短缺的深渊，从2000年开始，德隆每月的护盘成本约在800万元，一年为1个亿。

　　高额的护盘成本打晕了唐万新。2001年，德隆的高层们在杭州召开“西湖会议”，主要商讨对“老三股”采取撤退战略，还是护盘战略。当时会议上争论激烈，高高在上的德隆系套住了很多人的钞票，但是在巨额的护盘成本压力之下，唐万新有些害怕了，会上力主从老三股中撤退战略，唐万新万万没有想到，自己在老三股辛辛苦苦翻云覆雨，结果制造了一批老三股的内部利益集团，许多高层和股东反对，西湖会议通过护盘战略，当天晚上唐万新哭得很伤心：“德隆没救了。”

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