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“加冕礼”
今年6月7日，在黄光裕的商业生涯中，是一个重要时刻。这天，由他控股的香港上市公司“中国鹏润”(0493.hk)以83亿港元的价格，收购其22个城市里94家国美门店资产的65%股权。收购并不涉及现金。前身为“京华自动化”的“中国鹏润”彼时市值只有2亿港元。收购完成后，市值膨胀了10倍。收购的方式是由买方“中国鹏润”向卖方黄光裕发行可转换股
债券。
这一表面上“蛇吞象”式的收购之举本质上只是黄光裕资产的一次“左手倒右手”行为。重要的是，经过脱胎换骨后，“中国鹏润”(随后更名为“国美电器”)重新具有了在市场上融资的能力。黄光裕近3年来到香港股市上市的计划终于实现。
一位业内观察者说，关于黄光裕的第一桶金，长期以来有通过贩卖走私家电赚得等说法，但通过上市，“黄光裕的钱彻底被洗白了。”
而对于黄光裕利用多年打造起的全国家电零售网络，通过资本市场也使其价值得以明确。“94家国美门店的65%股权卖出83亿港元价格，这说明国美的门店是值大价钱的，平均1家门店的价值超过1亿。”一位家电流通领域专家说，“通过资本市场，黄光裕成功为自己‘加冕’。”
此役对于黄光裕的意义重大。堪比当年李嘉诚说服汇丰银行支持，以6.93亿港元的资产，控制了价值超过50亿港元的老牌英资财团和记黄埔，创造“蛇吞象”的奇迹，从而一举成为名动香江的超级富豪。
对于83亿港元的定价，黄光裕说它是由独立财务顾问定的，值得相信，“我是关联人士不能参与决定价格，我只能说我卖不卖。事实上，现在的市值也远不止83亿嘛。”
他的身家真是胡润估算的105亿吗？在黄光裕的脑海里，关于他的个人资产自有另一本账。这些卖给上市公司的资产“相当于国美总盘的45%”。言下之意，国美总盘的价值大约为200亿元人民币。
另外，黄光裕还拥有多项地产。以出租业务为主的五星级写字楼鹏润大厦——3年前黄就对本刊记者讲它的价值超过40亿元；1996年动工、建筑面积达34万平方米的住宅项目鹏润家园，销售收入20余亿；位于北京东四环以外、正在建造之中的面积达100万平方米的住宅加商业区项目——“国美第一城”，黄透露其总投资额约40亿元。
如果黄光裕的所有这些产业不出现大的问题，按照他自己的账本，将其资产总值评估为300亿元，也还是较为保守的。
一位业内人士认为，由于黄既是买方也是卖方的控股股东，这个价格本质上还是要受黄本人的影响。“在香港上市，他想将价格定多高就可以定多高，不受限制。”
将鹏润产业与资本市场对接，是黄光裕多年心愿。但对于有“赌场”之称的国内资本市场，“黄光裕其实毫无概念、知之甚少”。内部人士称。黄光裕的资本市场探索之旅始于2001年。据鹏润一位高层人士讲，他那时的考虑是通过收购的方式，掌握A股上市公司壳资源，然后将鹏润产业注入。为此，他先后共接触了10多家A股上市公司，结果屡屡失望。而与ST宁城老窖因为收购造成的法律纠纷更让他大伤脑筋一番。
同时在鹏润内部，也鲜有懂资本市场的专门人才。2001年黄专门成立进行资本运作的鹏泰投资公司时，他将时任国美电器总经理的张志铭调去当负责人，张私下承认他对资本市场一窍不通。
黄对此的解释是，投资运作部门的业务也像其他业务一样，性质上只是一些“买卖”，熟悉一段时间就懂了。另外，“有买卖时”，还可以聘请投资银行、咨询公司、律师事务所等专业机构来参与。黄本人也努力由“生手”变“熟手”。在近两三年里，他开始转移视线，努力熟悉香港联交所的种种上市法规。
黄认为他进入资本市场并不是出于玩资本运作游戏投机获利的兴趣。“我是希望借助公众资本市场的融资平台，来实现国美更好的发展。”
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