统一边界：野心与瓶颈

　　本报记者 龙丽 王志灵 北京、深圳报道

　　在“出岛”之路上，罗智先挂帅的统一战车且行且远。

　　来自台湾统一总部的信息表明，在中国内地市场投资十几年的统一企业，目前投资额约达3.42亿美元。

　　而业内人士对这一信息的另一重解读是，该数额已经接近台湾当局“台商赴内地投资金额上限不得超过公司净值40%”的限定。

　　据了解，统一收购汇源的计划未被台湾当局通过，很大程度上就在于投资限额的制约。那么，在这个制约下，统一在内地市场后续的北京三元、厦门银鹭等收购计划将如何实现？统一在内地市场的发展战略又将如何实施？

　　出岛战略

　　“到2017年使统一营业额达到1200亿美元，成为全球最大的食品企业。”这是统一集团董事长高清愿早在1992年就为统一定下的目标。显然，台湾市场作为统一的根据地，并不能为其提供足够的市场空间。于是，统一把发展目光投向了内地市场。

　　这一点在罗智先上台后表现得尤其明显。罗曾公开表示，亚洲食品王国未来20-30年的市场格局，将在未来3年内定夺，而内地市场正是关键所在。他把内地市场看作统一未来的生命线。

　　罗智先又是何许人也？罗智先是统一集团董事长高清愿的独生女婿，在统一集团从基层做起，打拼近18年，熟悉统一经营状况，具有统一集团核心管理层中少有的霸气。更为重要的是，罗受过欧美高等教育，奉行美式管理，擅长资本运作。早在1992年，罗智先主导的统一美国饼干厂出售项目就为统一获利1亿多美金。

　　直到2005年4月6日，49岁的罗智先兼任统一企业(中国)投资公司副董事长一职，开始全权负责统一在内地市场的发展。此项人事变动更被业界认为是高清愿的接班态势已定，罗智先将完全主导统一集团未来发展方向与战略布局。

　　事实上，近几年统一在内地市场的发展并不尽如人意。据了解，在方便面业务领域，康师傅目前占据了内地市场42%左右的份额，统一不仅与康师傅相差近10个百分点，华龙日清以及一些新生的方便面品牌都对其充满威胁。

　　在饮料领域，康师傅占据了茶饮料市场第一的位置，娃哈哈取得了水市场的冠军地位，统一只有在与汇源合作期间才保持了其在果汁饮料领域的老大地位。

　　据悉，为了说服统一董事会能够接受在内地市场进行大规模并购、合资的发展战略，罗智先准备了详尽的投资报告，提供所有量化指标，并详细计算投资的报酬率及产业地位，甚至不惜向董事会承诺，未来3至5年，其中在内地所占的营收比重将达到40%，超过台湾市场。

　　事实上，早在罗智先上台前的2004年，罗就开始率领他的投资小组在内地市场寻找机会，并在统一(中国)公司总部上海驻扎了近一年。其间，罗智先通过券商、投行等各种渠道在内地市场寻找可以合作的对象。

　　大收购

　　全面接过内地业务的总指挥权的罗智先，开始带领统一进入内地市场的大收购时代。

　　根据罗智先制订的计划，在2008年以前，统一集团的全球营业额要超过50亿美元，其中内地市场的营收贡献要达到20亿美元。也就是说，两年之内，统一在内地的业务要成长近100%。

　　这个目标按照统一传统的发展模式显然难以实现。据上述知情人士透露，统一今年下达的任务是总营业额相比去年的要达到50%以上的增长率。去年该公司每人每个月四五百万的任务，在今年都会增长到700万左右。“今年比以往任何一年的压力都大。”该人士说。

　　面对内地业务进展不利的局面，罗智先开始研究同样来自境外的食品巨头——达能和雀巢。经过比较，雀巢在中国以并购太太乐这样的本土优质企业为主，而达能则采取合资及输出技术等方式为主。经过一番研究，罗智先初步为内地市场确立了并购、合资的发展战略，改变统一过去传统的直接投资设厂的模式。

　　据了解，统一的收购目标主要锁定在产品能够补充统一产品线的企业，从而完善统一的产品体系。碳酸饮料领域的

健力宝、纯果汁领域的汇源就属此类。另外，在收购对象上，统一偏向于国资类背景的企业。据知情人士透露，统一之前考虑过的乳制品企业除了三元外，还有三鹿和光明。

　　据悉，当时，做巴氏奶出身的光明正计划投资冷链系统的建设。罗智先投其所好，提出与光明旗下果汁公司合资，组建冷藏饮料方面的合资公司的计划，不过后因光明果汁股东反对而告终。

　　直到2004年底，统一力挫达能、

可口可乐、百事可乐等竞争对手后脱颖而出。统一在内地市场的投资才开始正式拉开大幕。

　　在统一以3030万美元获得汇源果汁5%股权的同时，统一联手英属维京群岛的专业股权投资机构Richkeen limited，共同投资10亿元人民币，持有完达山50%股权。其中，统一以3亿元的价格持股15%。

　　到2005年底，在方便面领域与统一失之交臂的华龙日清重新选择统一为合作伙伴，共同进军饮料业。双方计划各投资3亿人民币组建今麦郎饮品有限公司，各持50%的股权。

　　至此，在罗智先坐镇内地市场一年多的时间里，罗智先以“每三个月谈妥一家”的速度先后与内地五家本土企业达成战略联盟，从而为统一在内地市场的果汁、乳品、碳酸饮料三大领域的大幅增长奠定基础。

　　另据了解，统一在华东、华南等重要市场并没有占据太大优势，相反在湖南、湖北、江西等地，统一的销售更占优势。统一也正是在这些二线市场看到了希望。业内人士认为，统一结盟华龙日清、完达山、健力宝正是为了整合三大厂商原有的通路，将营销重心向二三线城市和农村下沉。

　　对此，饮料行业内营销专家程绍珊认为，统一目前在一线城市的通路建设已基本完成，如果将统一的营销网络由城市下沉到农村市场，其业绩增长将非常可观。

　　投资额限定难题

　　就在统一积极扮演“收购狂人”的时候，问题出现了。按照台湾当局的规定，台资公司净值在新台币50亿以下者，在内地的投资总额不得超过净值的40%。据统一总部公共事务经理吴旭慧透露，统一目前在华投资约达3.42亿美元，已接近40%的上限额度。

　　据高清愿透露，由于40%投资上限的牵制，“统一”近几年来在内地投资，几乎是靠内地厂盈余转增资的模式扩大生产规模。很明显，这种融资模式已经无法满足现阶段罗智先所倡导的收购、并购的扩张模式所带来的巨大资金需求了。

　　这很容易让人联想到汇源事件。数日前，统一宣布退出汇源，取而代之的是法国达能集团、美国华平投资集团、荷兰发展银行以及香港惠理基金。这四家机构共控制了汇源35%股权。

　　对于统一在仅仅一年时间内就将辛苦到手的汇源股权拱手让人，业内疑问颇多。对此，汇源总裁朱新礼表示，“截至我们这次找到新合作伙伴之前，统一方面的资金没能顺利到位。”

　　关于投资额限定问题，吴旭慧表示，台湾目前各界仍在沟通协调中，并无达成任何共识。 也就是说，台湾当局的投资额限定不可能在短期内解禁。

　　值得注意的是，近日有消息称，统一收购三元至少需要支付8亿多人民币。如果统一与汇源涉及2亿多元人民币的合作计划尚未被台湾当局批准，那么，统一与三元集团一旦合作，将涉及8亿多人民币的投资，这项投资又能否被台湾当局批准呢？

　　不仅仅是三元，统一在内地市场后续的收购计划，如厦门银鹭又如何进行?投资额限定问题直接影响着罗智先的收购、并购战略能否在内地市场实现。

　　对此，统一方面只是表示有因应策略，拒绝透露具体措施。

　　有消息称，统一欲借上市来解决这个难题。统一方面表示，关于上市的相关材料目前正在审慎评估中。罗智先曾表示，计划在2008年之前使统一(中国)投资有限公司在香港上市。有台湾媒体报道，统一已与瑞银华宝(UBS Warburg)签署承销协议，后者将成为其内地业务上市的主承销商。该公司预计融资100亿左右新台币。

　　除上市外，与投资基金合作的方式也进入统一的视野。统一高层曾对外提出过相关构想。据悉，统一正在与几家金融机构就建立合作伙伴关系展开谈判，由他们来收购内地企业，然后委托统一企业负责管理和营运。等到有更多的余地后，统一可以逐步回购这些企业。

　　这种合作方式让人不禁想到统一与专业股权投资机构Richkeen limited联手收购完达山。

　　统一在内地饮料行业主要动作：

　　2005年3月，统一斥资3000余万美元取得汇源5%股权，今年7月宣布退出。

　　2005年7月14日，统一以战略合作者身份，斥资3亿元认购国内奶粉业排名第二的完达山15%股权，正式进军大陆乳品行业。

　　2005年9月底，统一掌控健力宝贸易公司。

　　2006年2月19日，统一与河北华龙集团合作，各投资3亿元建立今麦郎饮品(北京)有限公司。

　　2006年3月8日，统一与卡夫食品(中国)有限公司签署协定，将卡夫全球知名的果珍饮料以即饮型形式在中国大陆推出。