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顾蔚
中国已无可争议地成为国际航空巨头的兵家必争之地。在这一市场争夺中暂时落后的国泰航空(0293.HK)有望在本周扭转局面。
《香港英文虎报》援引消息人士的话报道，经过接近两年的反复研究商讨后，国泰
航空全购港龙航空的构想，已接近达成协议阶段。港龙很可能成为国泰航空全资附属公司，而国泰航空将以发新股加现金方式，以超过100亿港元的作价向中航兴业(1110.HK)及中信泰富(0267.HK)购入港龙。
国泰与港龙的渊源，还需要从20年前说起。港龙于中英联合声明订立后不久成立，当时赚钱的航线早已被控制在国泰手中，国泰吃肉，港龙只能啃骨头，并一度导致大幅亏损。1996年，国泰将它在港龙的股权，转让给了内地。港龙成为内地资金控股企业之后，主攻内地航班，打开一片新天地。
随着内地经济的飞速发展，香港到北京和上海的航班已跻身亚洲最繁忙的航线之列。港龙每个小时就有一班以上的飞机，分别奔赴这两大内地城市。眼看着内地市场越做越大，国泰飞北京的航班却只有港龙的一半不到，其中不少航班还是在半夜或凌晨等冷门时段。国泰申请飞上海，遭港龙强烈反对，不收港龙，国泰难以在展翅飞翔。
国泰从不在意内地市场，到可能通过100亿港元的高价，重回内地，显示了内地市场在国际航空界的重要地位。美国西北航空、联合航空等企业也力争中国市场，一旦经过多年努力争取到一条航线，就一定会在美国高调宣传，美国主流媒体也会报道。虽然短期来看，中国航线获利未必很大，但外航觉得，只要一只脚踏进中国，就等于为未来的成功增加了砝码。在这样的大环境下，国泰要收港龙，必须付出较高代价，这也可能是谈判多年未有结果的原因。
国泰得以成为2005年全球最佳航空公司，与它拥有富有经验的管理队伍是分不开的。国泰如果能够成为港龙最大股东，将其广泛的海外网络和港龙的内地网络对接起来，会产生相当的联动效应。目前的情况下，国泰为收购付出的代价是否为投资人接受，是短线股价表现的关键。(本文作者为路透社专栏撰稿人，E-mail: w e i.g u @re u te rs.c o m)
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