对话杨国平：谨慎尝试房地产市场

　　任可

　　《第一财经日报》：你说过大众作为交通运输企业就是应该要专注做交通公共事业，那为什么从2006年12月开始又宣布参股光大等证券公司，介入金融投资领域呢？

　　杨国平：我们对金融的参与，并不是去控股，而作为战略投资，在于与金融界保持良好的关系。企业离不开金融的支持，金融也需要企业的支撑。好的企业和金融界有资产的纽带关系，对双方来说是双赢的。

　　我仍然要强调的是这是一种战略投资，也是探索一种新的良好运作机制，另外，还能减少投资风险。交通运输行业受到各种因素影响，例如油价上涨、其他成本上升等，获得稳定的企业效益，就需要其他补充。对公司来说，金融能带来比较好的稳定收益。

　　此外，一般只有好的企业才可能参与金融界，国家监管部门有严格把关。

　　由于出租行业利润空间越来越小，今后也将主要围绕旅游业和租车业来发展。国外出租车和租赁车的比例一般都在1∶1左右，而国内租赁车却仅占出租车的10%~20%。上海共有4.5万多辆出租车，但租赁车只有9000辆左右，这个市场显然没有被完全打开，还有很大的需求空间。

　　公司还有另一块产业，

　　《第一财经日报》：2007年1月1日开始实施的新的会计准则，大众交通的市值将被重估，尤其是出租车牌照和房地产价值，市场上对于因为重估资产而可能提升股价的呼声很高，你对这个现象怎么看？

　　杨国平：我认为还是要冷静，不要过高估计这些价值，作为公共事业企业的长期投资人来说，关键还是应该看几个基本能力是否满足，一是公共事业的资源稀缺性，二是公司的现金流量，三是公司的盈利能力。

　　大众的吸引力主要就在于，一是公共交通的资源有限性；其次，由于坏账很少，现金流量通畅；另外，盈利能力长期处于很稳定的状态。关注大众近20年来的发展历程你会发现，大众一直保持了一个很合理的利润率，不会大起大落，不会暴涨，也不会迅速跌落，属于稳健型的投资。因此这种重估也不会太多影响这部分投资人的投资评价。

　　《第一财经日报》：日前，发改委宣布油价下跌，这对出租车司机来说无疑是个好消息，那么对公司来说最大的影响是什么？

　　杨国平：油价下跌的收益让利于驾驶员，这对公司来说也是很有益的，尤其是在服务质量、品质提升以及品牌声誉方面。

　　目前上海市出租汽车管理部门正在开展整顿出租车行业的行动，主要整顿营业秩序，杜绝拒载现象，提高整体服务质量，油价下跌后的让利之举也能结合此次整风行动，对行业整顿起到良好的激励作用。

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