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自01～03末
时间、变化
先看宏观背景：
1.全球经济复苏，同时利率基本触底
2.美元币值趋于振荡偏左
3.全球贸易、金融一体化趋势不便
4.中国市场继续吸引世界眼球
再观国内背景：
1.整体经济向好，主要由国家投资建设、房地产、大宗消费品拉动。体现在宏观景气行业中
2.市场经济体制改革继续深化。国有资产流通变现是大问题
3.经济调控手段有所变化。积极财政政策――稳健；稳健货币政策――保守
4.财政负担日趋严峻，赤字增加。
5.制度建设有待完善。各项法律、法规;社保、医保等若干
6.银行问题急待完善解决，最终走向资本市场。地球人都知道不提了
7.连续多年的大量国债，每年激增的存款。一笔不小的负担
8.急待上市圈钱，再圈钱的无数企业
9.能源紧张问题。石油、电力等
10.过度投资、重复建设导致的恶性竞争。很多企业基本无利可图，产品供给还源源不断(所谓的高科技产业)
11.经过数年的低利率运行，未来加息概率较高。新债发行已升息
12.遵守wto约定，开放市场，将吸引更多外资。实业、资本市场
13. rmb汇率问题，前提是利率市场化
14.商品期货市场将推出更丰富的新品种，交易量偏右
15.两岸关系复杂化
资本市场利益分割
国家――国企――私企――公募基金――券商――qfii――私募――大众投资人
可以看出该食物链的顶段、底层…(其中一些可以是并列的)
1.国家的问题：充实社保、降低赤字、深化改革、扩大开放、减轻包袱
2.国企、私企的问题：不圈白不圈、白圈谁不圈
3.公募、私募基金，qfii，券商：通过市场能捞就捞呀。另注：公募基金肩负打通存款与资本投资的重要使命
4.大众投资人：通过市场投资投机都有，基本都成了买单者，不述市场机会
紧盯跟国家利益、跟紧国家利益代言人，关注其他利益群体行动。波段操作
简解：自01年连跌3年至今，筹码继续供给过量，市场参与者以基金、qfii为主，导致2：8现象继续持续。价格回归品由于价格偏离前密集区遥远，且低，对游资私募有吸引；
券商基本折戟，应有图强动作，将导致80%价格回归项目中产生20%个案出现价格发现运动。具体为科技、超跌、商品价格波动、整合、成长、扩张、价格相对优势的重叠概念
所谓兰筹概念项目基本已被基金、qfii垄断，导致跌、涨幅有限。操作起来倒是容易(04应有40%涨幅)
新资金若入场，80%左回归项目里的20%会被逐渐发掘，成为新资本载体项目。(有翻倍概率，但难找)
总体而言，由于筹码供给过量、各类问题没有解决动作，2：8继续分化上半年操作效率较高，机会较03年偏右，仍以套利为主。
折戟沉砂03.11.28
特注：超大盘股连续10周左右扬升，价格弹性已无，慎！！！！！
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