王者投资：如何面对“局部牛熊市”？

　　今年以来，沪、深股指在波动中上扬，而在大盘蓝筹股走强的行情中，两市大约只有20%的个股跑赢了大盘，多数个股并没有能够分享到行情回暖的喜悦，甚至有一部分个股创出了新低，并且是历史新低。如此“冰火两重天”的个股分化走势，为十多年来深沪股市罕见现象，也令市场倍感困惑。投资者又该如何调整自己的投资策略，以改变赚了指数不赚钱的窘境，本周聊斋话题：

　　如何面对“局部牛熊市”？

　　人造牛市：汽车股狂奔、钢铁股发热、金融股闪光，而不少绩差股和控盘庄股却是兵败如山倒，跌得惨不忍睹，这股市简直是“难得糊涂”了，两极分化如此严重。长安汽车现在的价格至少相当于上海指数4000点以上，而接近1/4的股票价格都在1200点之下了，甚至更低。强者恒强，也太强了点，弱者恒弱，也弱得过分了，看不懂，实在看不懂！

　　风雨同舟：尽管大盘保持“稳定”，但是不少个股已经提前到达1200点了，当然也有一些越过了3000点如长安汽车！中国股市到了目前这个状态已经非常尴尬，少数主力按照国际潮流猛炒成长题材，一不小心又成了大跃进，大跃进的结局大家都知道的，要么自欺欺人，维持“虚假繁荣”，而一旦“强者”挺不住或主力有派发要求的话，那只有跳楼自尽一条路了。

　　王子：在大盘从1649点下探以来的走势看，盘中个股分化现象呈愈演愈烈之势，在某些个股不断创出新高的同时，却有一大批个股不断创出新低，甚至在跌破1311点价位时还呈加速下行之势。从部分个股前期的呆滞走势不难看出，主力曾试图支撑股价，但无奈由于资金匮乏，缺少跟风盘，使主力出货愿望落空。于是，不计成本低价出货成了部分主力的惟一选择。

　　小湖风景：市场资金是有限的，集中火力炒一百来只股票，实行自我“缩容”，这也是主力资金无奈的选择。由于持续的强者恒强的走势特征，导致一些投资者开始进行弃弱趋强的换股操作，斩仓盘加速了弱势个股的向下破位。少数个股上涨的结果只能是大多数个股的下跌，顺势而为吧，坚决抛弃弱势股，只要有量、有价，股价涨幅不大，就进去一博。

　　冷酷到底：如果这种状况不能得到转变，仍是一些大盘蓝筹股在上涨，其他庄股拼命跳水，那么最后只有一个结果——那就是大部分跳水的庄股将10%的所谓蓝筹股拖下去，从而引发指数大幅跳水，这样的运行态势对后市的发展极为不利。

　　动辄涨停板：股价在不知不觉中完成与国际的接轨，呵呵！众散户赚不到钱，只能打掉牙往肚里吞。同时，向解决国有股问题迈出了成功的一步，基金管理者也挽回一些面子，可谓一举多得！

　　庵山逸士：大盘变“小”了，就好像一本大书，翻来翻去精彩的只是那么几个章节。天天就是那么几十只蓝筹股在“稳定”大盘，手上的个股，涨起来没份，可怜得“补涨”机会都没有，股指还没蹲下，它们却都先趴下了，这样的“牛市”简直让人生气！

　　水吉：绩优蓝筹股的市场认同度正进一步提高，在场外新增资金追逐主流热点的同时，场内存量资金也开始了大面积的换股调仓动作，直接后果就是蓝筹股估价得以上升，但同时相当一部分个股则出现深幅调整。那些小盘股中的庄家，已经无法靠骗取散户来赢利了，而是“弃暗投明”进入了蓝筹股，于是才导致了现在这种行情。

　　朝天一柱香：既有大涨的票，也有大跌的票！这对于短线客来说，真是太美妙了！作为一个普通的市场参与者，首要任务是紧跟资金之后看见热点，追踪热点，而不是发明热点，也不是创造热点，当然也不迷恋热点。我只怕它不波动，一潭死水的话，那就完玩了，真正的勇士和投资者是需要这样的行情的！

　　雪儿：不看不知道，一看吓一跳，据不完全统计，两市跌破1月3日收盘价的个股接近700只，约占目前两市个股的六成，可见在今年行情中大部份投资者都在亏钱，指数已经成为毫无意义的数字而已，今后看指数炒股的，将死得更惨！

　　面包会有的：存在的，就合理的！未来一定会有百元以上的个股，也会有几角、几分的个股，这是趋势，也是发展的必然！识时务为俊杰，我看不出这样有什么不好？否则大家伙一块涨，一口气涨到3000点，4000点？然后大家都没事干，又没有做空机制，就等着崩盘？这样最好，每个人都凭本事吃饭！

　　玻璃心：主流板块的大幅上扬而换来的是大多数个股的下跌，这种强者恒强，弱者越弱的分化现象令投资者心态极为矛盾，拿低位的股票去换涨幅已高的个股，心有不甘，担心两面挨刀。而对于场外的资金而言，高处不胜寒，而低处却又害怕苦海无边。如果市场继续仅仅只是一枝独秀，大盘要想真正转强是不现实的，因为它很难吸引埸外资金入埸。

　　温柔一刀：虚假的指数掩盖了很多真相，一两星期能下跌20%的股票一大把，创历史新低的也不少。可指数为什么体现不出来？谁在愚弄我们？现在才明白“发大盘股以稳定市场”的高明了！

　　蓝鸟一号：不是什么“局部牛市”，是结构调整！是一次洗牌的过程，这不仅仅体现在庄股跳水所引发的股价结构调整上，而且还体现在投资思念的调整上。由于WTO的影响，中国股票市场需要与国际逐步接轨，所以许多股票需要重新洗牌定价，我们要有充分的思想准备，应该说，风险与机会并存！我们对后市没有必要过分悲观。

　　沉默是金：次新股、小盘股、ST需要下一个台阶的，以前定位太高了。当然，国外股市里面的大黑马也是从小盘股垃圾股中间冒出来的，让我们睁大眼睛去垃圾堆里“寻宝”吧！洗牌属于发展过程中的一次自我调整，是一种良性调整。在调整之后，会形成新的上升动力，会吸引更多的资金加盟。

　　明理人：机构为出大盘股，打压其他股票，目的吸引散户在其他股票上割肉出局，去追所谓的蓝筹股。机构在吸引跟风资金，让他们自己玩！深套其中的股民千万不要上当，想想那些在天花板上的汽车、银行，还能涨到天上去？风水轮流转，哪一天，绩差股行情来了，又会打出什么“重组才是永恒的题材”旗号来，科技股涨了，又有“科技是第一生产力”的说法。

　　火狐狸：整个市场真可谓一半是海水，一半是火焰，说明了投资理念正处于新旧碰撞过程中。蓝筹股的崛起说明股市已经进入了机构博弈的时代，由于目前场内机构投资者已经成为主导力量，机构的选股原则及操作手法有许多共同之处，导致了热点相对集中。从投机思维到理性投资思维的改变是中国股市正逐渐走向成熟的一个标志，这过程可能是比较漫长的，但却是长期而不可逆转的发展趋势。

　　冰星：由于目前场内机构投资者已经成为主导力量，机构的选股原则及操作手法有许多共同之处，导致了热点相对集中。一波强势行情中，主流板块始终维持强势，是中级以上行情的最明显标志，而小规模的反弹行情则是依赖板块轮动推高股指。市场追求大盘、低价、业绩稳定的思路依然不会改变，预计下一步热点仍将围绕这一特点展开，投资者也必须采取“咬住主流不放松”的策略，顺势而为。

　　飘逸：在成熟市场中，往往也是只有小部分的股票受市场关注，大部分股票受冷落。受追捧的品种主要集中于蓝筹股板块与部分成长型的公司，前者大多属于成份股，而后者则是预期在未来时期内，将高速成长的行业内的上市公司。从近期市场的运作模式分析，似乎国内市场也在朝这个方向发展，这是一个很好的兆头！

　　无奈一族：依我看，低买高卖，才是股市永恒的定理，最大利好莫过是暴跌，最坏的利空莫过是暴涨，所谓的“价值发现”不过都是骗人的把戏。坚决不买涨幅已高的机构重仓股，不为机构出货买单。

　　红尘有我：随着基金成为市场的中坚力量后，价值发现已经成为机构选股的指导思想，相应的，市场投资理念也发生了深刻变化。随着大盘蓝筹成份股日渐受宠的同时，也就预示着大部分股票有可能受到市场冷落。投资者也应紧随市场主流机构的操作思路，选择那些发展前景较好的行业进行理性投资。

　　(王敏整理）