自从B股在2月中宣布开放以来,升幅已超过一倍。在6月1日全面开放后,市场不升反跌,而B股与H股之间的差距更引致近日B股市场出现“胜利大逃亡”。许多早年踏足B股市场的外资基金,成了此次B股开放的大赢家。
一直以来积极投资大中华地区的基金公司ValuePartners最近向基金持有人报捷,表示已出售手上持有的所有B股并赚了大钱。ValuePartners管理的基金,总值5000万美元(约港币3.9亿),主要投资一些在香港上市,但业务却在中国大陆的中小型公司。至2000年底,该基金共有13%资金投资内地B股,在其最新一期派发给基金投资者的报告中指出,5月份他们已将手持的所有B股全数出售。
报告指出,ValuePartners是自今年2月19日内地批准内地个人投资者买卖B股时,开始逐步减持B股的,之前B股是只准外地投资者买卖。过去几个月,主要是4月及5月,ValuePartners在出售B股上的获利由159%至500%不等。该公司表示,大部分B股都是他们在很少或缺乏市场资料的情况下,于1998年及1999年间购入的。
在ValuePartners持有的B股中,较大部分的股份包括在上海B股市场上市的显像管制造商上海真空电子,至于深圳B股,持股较多的有从事地产业务的深圳万科及货柜码头的深圳赤湾。该基金公司相信,中国B股市场仍有很大的上升动力及获利机会,他们仍会密切留意入市时机,至于此次出售持有的股份,主因是中国B股市场自2月份开放后升幅大、获利丰厚。
“中国内地国民储蓄庞大,但却欠缺外地投资机会,所以他们对投资B股的兴趣仍很大。”ValuePartners表示,他们心中仍有一个准备投资的股票名单。该公司基金经理估计,现在中国国民储蓄达6.7万亿元人民币。
至于现时的投资策略,该公司会集中在香港的H股或一些在中国注册但在香港上市的红筹股身上。因为该公司相信,现时正是这些股票表现的时候。“不少H股的股价值,现时都较B股为低,相对B股的40倍市盈比率,H股只有八倍左右,较B股便宜得多。”
而且那些连年亏损,基金不屑一顾的国企,只要同A股有重大差距,就会成为炒作的目标,股价以倍数上升。以今年以来的升幅计,位于升幅之首的为东方电机,劲升了7.43倍,但仍比内地A股有近八成的折让。