本报记者 甘 玲

　　日前，中国证监会副主席陈东征指出要考虑设立B股基金；据了解，华夏等多家基金管理公司近期也已向证监会申请设立B股基金——B股基金成为B股市场对境内投资者开放、扩容之后的又一热点。

　　业内人士认为，如果说几年前推出B股基金的条件尚不成熟的话，那么目前B股市场众多的境内散户投资者，客观上成了B股基金推出的先决条件和基础。大鹏证券李硕指出，“2.19”之后，B股指数在短短3个多月内飚升了200%以上，市场风险逐渐增大，同时B股市场也将开始不断扩容，市场将向深度和广度拓展，个人投资者迫切需要一种专家理财型投资，取代以往的持股待涨或投机型操作方式；而且证券投资基金在国内投资A股已有一段时期，投资者对基金的运作已有相当了解，因此，目前B股基金有广泛的需求。

　　华夏证券国际业务部副总经理汤浩等人认为，目前是B股市场推出、培育机构投资者的较好时机。当前B股市场是资金推动型、投机气氛较浓的市场，投资者主要是散户。长此以往，B股对境外投资者的吸引力必将减弱，这将有背于设立B股的初衷。鉴于目前B股市场还没有境内机构投资者参与，如果能适时推出B股基金，将有助于培育一批以理性投资见长的机构投资者，改善市场投资结构和投资理念，有助于吸引更多的境外投资者进场。

　　业内人士认为，B股市场一向是中国证券市场的试验田，设立B股基金可采用全新的观念。汤浩认为，针对目前的市场规模，B股基金设立之初可采取7000至8000万美元盘子的封闭式基金运作，比某些老基金盘子稍大，练练兵，以后随市场扩容再转为开放式基金，扩大规模。也有人认为，B股基金一开始就采取开放式，能充分反映投资者对市场的判断和供求关系。现有的证券投资基金有20%的资产须投资于国债，有专家就此提出，B股基金资产是外汇，投资债券不具操作性，可以考虑放松对基金资产结构的限制，让基金经理进行更市场化的操作。

　　据有关人士透露，目前已有基金管理公司在考虑设立中外合作管理B股基金的模式，具体是向保险公司等机构定向募集设立B股基金，引进国外基金管理公司一起合作管理。申银万国[微博]王丽莉则认为，采取向境外投资者募集资金、由中外基金管理公司合作管理的模式，一方面能使上市公司筹集到境外外汇资金，扩大影响力，同时又能学到外资基金管理公司的专业经验，为双方日后更深层次的合作打下良好基础。据了解，已有一些券商开始就B股基金与外资机构进行技术方面的合作。

　　对于目前业界担心B股基金的生存空间问题，专家们建议，可允许新股发行时对B股基金实行配售，当然事先须确定持股期及持仓比例等，这样有助于吸引个人投资者的参与热情，也是培育B股基金的过渡措施。而从市场角度看，既可减少市场扩容的压力，又能有效锁定部分流通股票，减少因供求失衡而出现的爆炒新股的状况，可在一定程度上起到稳定市场的作用。