周二受市场恐慌心态的影响，沪深B指均大幅跳水，盘面上以一根醒目的大阴线报收，深B综指跌26.05点，沪B指跌去12.77点，B指连日上升的趋势嘎然而止，市场似乎要以见顶的姿态来迎接“6.1”的到来。其实，综合起来分析，此次“6.1”前的跳水仍可看作是一种必要的调整，可以这么说，调整是为了延续上升行情的一种策略，投资者应该以“我自岿然不动”的心态，冷静、理性地加以面对。

　　综观2月28日以来B股市场的表现，在日K线图上，我们明显地可以看到包括此次在内的三次回调。以沪市B指为例，分别在3月23日、4月25日和5月29日对各自前一段时期的上升行情作了短暂调整，而每次调整后，B指又重拾升势。虽然上升的强度不一，但从时间间隔上看，每一次都大约为1个月。由此看来，周二的这次调整，可以说是B股开放后其市场表现的一种规律性体现，具有一定的必然性，因此，投资者没有必要产生恐慌心理。

　　那么此次回调是否也意味着下一轮盘升行情的开始呢？笔者认为，短线来看，这种可能性较大，本次回调后，B指很可能借“6.1”利好的东风而表现一番。得出这种看法仍是基于对B股市场供求关系的判断。供给方面，“星星还是那个星星，月亮还是那个月亮”，沪市B股上市总额仍为86.69亿股，深市为71.58亿股，B股的筹码几乎没有实质性的增长；而从需求方面看，6月1日后有增量资金入市已成定局，尽管有些人士认为，多数外汇资金已经通过各种渠道进入了市场，“6.1”后入市的资金规模不会太大，但是，“6.1”进一步对投资者开放的利好消息起码对短期人气的再度激发会产生作用，从而在一定程度上刺激市场对B股筹码的需求；从长远来看，在美国经济不景气的背景下，外汇储蓄存款利率进一步下调极为可能，因而B股的资金面仍将获得一定的支持。

　　至于回调后B指再度攀升的空间有多大，则需要进一步研判。可以仍结合2月28日以来三次调整的点位来分析，2月28日沪B指为84点，3月23日为138点，4月25日为185点，5月29日为221点，三次调整的点位数分别是54点、47点、36点，呈下降趋势。如果按这种趋势发展，也许下一轮上涨30个点是合适的，亦即沪市B指6月1日后有望冲过250点。从目前的有关情况来看，上涨幅度不会过大有各方面的原因，包括B股上升幅度已经很大、B股市盈率已经接近A股、AB价差已大幅缩小以及B股扩容在即等。当然，市场永远充满着变数，6月1日后B股行情究竟如何，还是让市场自己说了算吧。（长江证券研究所）