我们认为目前B股正在运行某个级别的五子浪末升段,甚至不排除出现失败五浪的可能,这主要基于以下几点：

　　首先,沪深B股一直以中低价股为行情主导力量,呈现出一种以典型的资金主导型走势。而目前B股以强势股的惯性上涨乃至博傻上涨为主产生了一大批涨幅已非常大的牛股。而且一些前期滞涨品种如轻骑B 900946已出现加速补涨的末升走势,且已逼近A股股价,盘中震荡频频却有惊无险的特征,表现出增量资金不足存量资金主导的走势。而从基本面看,主导目前扎空、逼空走势的主力资金是2月19日以前的外币存款,从某种意义上说,想抢在6月1日前入市的资金已多数介入了,而大盘目前续升的动能是做多惯性及外币存款再减息的中长利好刺激以及场内机构资金的拉抬护盘,昨日B股领先盘中跳水即是一例。就此分析,资金面,特别是中短期资金不足以支持持续攀升行情。

　　其次,目前沪深B股升势具有强烈的博傻特征,而五子浪的博傻走势往往是少数人成为大赢家,多数人成为中期最后一棒买单者的情形,并且五子浪往往为政策面的利多利空等偶然因素而出现上升终结乃至走出失败五浪中级突然见单顶的高风险走势,投资者不能不防。

　　第三,我们认为从今年6月1日以后,可能迅速入市的资金决不会像现今B股死多头预期般如泉涌如井喷。6月1日以后,准确地说,对国内A股投资者介入B股市场的资金将是尝试性的、渐进式的,只有以巨大的“赚钱示范”效应才能进一步吸引并激发大规模资金的渐进式介入。而那种企盼场外资金高位接盘,把相对冷静的场外资金当成最大傻瓜,既不切实际也不符合大资金(游资)的运动规律。

　　基于上述基本面、资金面分析,我们认为沪深处于5子浪上升中。从波浪形态看,沪市B股指数浪形相对较为清晰,其首选数浪为自沪B指115点以来主升浪的5子浪,其升浪目标位212点及223——230点。而中线见顶的时间之窗为5月中下旬,这与A股历年5月18日、19日“变盘日”的时间之窗吻合。而若沪B以5浪快速逼空形态出现,场内资金依时依价分批落袋为安,无疑成为首选操作方式。

　　综合而言,沪深B股已走入末升浪,短期可能将改变持续盘升的坚挺走势,震荡幅度将逐渐加大。投资者把控制风险,注意安全放在第一位是极为重要的,控制仓位分批获利减磅以中线逃顶之心态,把持五月走势,并从资金管理上做到止赢止损两手硬方可成为笑到最后的真正赢家。(君士国投研发部)