本周B股市场不仅快速收复前期下跌的失地,而且迭创历史新高,沪市B股综合指数已经逼近200点的心理关口。对于经历了九年熊市的老股民而言,200点是一个受宠若惊的数字,导致前期市场在200点关口出现一定的震荡。
但是,B股投资者必须摆脱熊市思维。在过去的九年中,B股经历了惨不忍睹的漫漫阴跌,所以这是十年等一回的机会,是不能轻易放手的。由于基本面发生了质的变化,B股的行情可以说才刚刚拉开序幕,好戏才开了一个头而已。
任何商品的价格都受到了供求关系的影响,B股也一样。在资金源源不断流入市场的时候,大盘指数就势如破竹,强势难挡。这些新增的资金来自政策面的变化,我们不妨再回过头来品位一下B股的这条爆炸性的政策。2月19日,中国证监会宣布B股对境内居民准入,这条政策的最大用意是在于把外汇储蓄转化成投资,而激活B股市场倒是其次。
经济刚刚走出拐点的中国,非常需要进一步扩大总需求。众所周知,内需是由投资、消费和政府支出三部分组成的。储蓄可以通过银行做间接投资,但是我国普遍存在对微观经济主体的软约束,造成间接投资的效益低下。同时,储户作为银行的债权人,对银行付息具有硬约束。这两对矛盾在股份制改革的过程中得到了一定的解决,因为我们看到A股市场在银行7次降息之后迭创新高,上市公司的质地也的确有所改善。
通过上述分析不难看到,B股市场将吸取A股市场发展的经验,做到“多赢”的局面。因此,政策面目前在鼓励外币存款户进入B股市场,这样的背景下要指数不涨也很难!
虽然B股行情轰轰烈烈,但资金卡上的涨幅与股指涨幅相同的投资者可能为数不多,问题就出在投资心态上。在股市中有两种心态是要不得的,第一是怕,第二是贪。看到指数每天在涨,很多人喜欢去预测它的顶部。但是如果市场不给出信号,顶部的判断没有依据,所有的预测都是错的。投资者往往在涨到一半的时候,为了怕吃回档,或者为了多做一个波段,多赚一点股票,就抛掉还在继续加速上扬的筹码,后果就可想而知了。因此投资者一定要先战胜人性的弱点,战胜自己,才能最终战胜市场。
具体操作上,由于沪市A、B股差价相对较大,其潜力依然比深市大,投资者仍可把重点放在沪市B股上。个股的选择可以遵循两个原则:第一,寻找一段时间里涨幅落后于大盘的股票。第二,寻找这段时间中换手率大于市场平均水平的股票。然后取之交集,就能发现黑马所在。
换手率比股价给出的信号更为重要,正所谓“价未行,量先行”。由于市场存在信息的不对称性,或者说主力要获利也必须通过买进和卖出才能完成,这些都能够从成交量当中得到证实。如果有大资金开始或者已经介入某些B股的个股,一定要通过大的换手率才能表现出来,而换手率小的股票只是散户行为,在大盘上涨的过程中是一种跟风的被动上升。而换手率充分的另一个有利因素是获利盘被洗得比较彻底。再加上涨幅的横向比较,用辨证的观点看待个股的强弱,黑马就一览无余了。[上海世基]郑旻