沪深B股经过2月28日复牌后的齐涨共跌，到前阶段的个股轮涨，目前即将进入个股分化、强弱分明的板块行情以及庄股行情时段。那么什么样的板块和热点能够引起主力关注，并能在后期产生市场群体效应？哪只股票又能在此中担当领头羊？

　　我们知道深沪B股交易是分别采用港币与美元结算的，相互转换存在一定的困难，从前阶段实际运作情况看，在两个市场中来回运作的资金极少，除非今后两市B股投资价值出现 较大不平衡，否则这种现状将延续下去。针对上述原因我们就有必要对两市的资金性质及运作规律分别进行讨论，来寻找今后的两市热点板块。

　　对于深市B股，由于参与其中的港澳台投资者较多，虽然他们也看好中国经济前景，但由于内地证券市场总体市盈率远高于周边股市，加之他们对政策面尚存有介心，所以这部分资金的投机成份较浓，＂过江龙＂性质明显，经过前期大幅拉升、震荡调整，投机资金被挤出不少，但今后只要有机会，这部分资金仍会卷土重来，预计选择的股票将是前期热点板块：纯B股以及小盘股板块，特别是昨日公布闽灿坤B股增发5000万B股的消息，为外资企业在B股市场再融资开了绿灯，这对外资企业进入中国证券市场具有较大的吸引力，这将成为较长时间的炒作热点，其中最具代表性的股票当属深本实B及深基地B。

　　对于沪市B股，由于投资者多为境内持有外汇的居民，他们多数都是A股的股民，所以操作思路上与A股较为相似：(1)因中长期看好B股市场，持股心态稳定；(2)对小盘重组股的市场响应率较高；(3)擅长题材的制造与挖掘。根据上述理由，我们认为下一步沪市B股将出现类似A股市场的长线牛股。而这一板块将主要出自：(一)次新纯B股公司(99年后上市的次新股)。理由是(1)B股市场将面临新的扩容，新发行B股的市场定位将对该板块带来的比价效应；(2)是纯B股公司自身存在的再融资(增发A、B股)的潜力；(二)低流通市值板块。该板块将在资金平稳进入B股市场的前提下，将会出现稳步走高局面。理由是前些时候由于资金迅速涌入B股市场，引发B股全面上扬(那时谁都有机会)；而如今进入市场的资金趋于平稳，就必然会将目光集中到某些今后可能再翻番的股票中去，(这一点在A股市场中已得到验证)，而低流通市值且流通盘适中的股票常常是出黑马的板块。这其中较具代表性的股票是自仪B股(流通B股市值仅有8350万美元，流通盘1亿)；汇丽B股(纯B股公司，流通市值9000万美元，流通盘8000万)。 (上海新兰德 张鲁东)