上证B指自4月5日以来已连拉11根阳线，深证B指走势尽管在近期弱于沪市，但也在沪市强劲走势的带动下缓步攀升，目前离3月23日高点385点已是一步之遥。那么，B股市场究竟还能走多高？这是目前投资者普遍关心的问题。

　　事实上，我们看到B股市场自2月28日复牌开始交易以来，场外资金曾有过两次大规模的入市行动：第一次是在3月6日和7日，表现为两市B股涨板被打开后的巨量换手；第二次是 在3月23日，表现为两市B股单日暴跌之后的巨量换手。我们从大盘的量价图中不难发现这两次场外资金人市的具体特点：

　　第一次大规模入市的资金多为港币，这从当时深市B股交易量及涨幅明显大于沪市可见一斑。我们看到，两市自涨板打开到3月23日单日暴跌这段时间内，上证B指最大涨幅为36%，日均交易量为25亿人民币；而深证B指最大涨幅达100%，日均交易量为45亿人民币，很显然，市场主力选准了深圳B股市场，而且这部分资金极有可能来源于濒临深圳的港澳台游资，其资金性质明显带有“过江龙”色彩，其对市场的冲击力是不言而喻的。我们看到，这部分资金从3月7日介入深圳B股市场后，仅用短短12个交易日将深证B指从191点推高到385点，指数涨幅达到翻倍，而且市场主力在巨额成交量的配合下高位顺利出货，致使深圳B股在370点上方留有大量套牢筹码，从而造成后市深圳B股上涨乏力、阻力重重的局面。

　　正当第一批资金大批撤离深圳B股市场、并造成沪深两市B股在3月23日暴跌之时，后知后觉的第二批资金又瞄准了上海B股市场，这从大盘自3月23日上涨以来沪强深弱、沪市成交量明显大于深市这一现象中可见一斑。我们认为，在第二批资金尚未撤离上海B股市场之前，沪强深弱的格局仍将维持下去。

　　那么，沪市B股指数究竟能涨多高？答案是它能涨多高就涨多高。我们相信多数投资者还记得1996年深市A股的大牛市行情，当时市场在许多分析人士屡言出错的背景下一口气从年初的924点涨到第二年5月份的6103点。我们认为，由于目前的B股市场规模非常小，再加上制度性利好的政策的扶持，其后续中长期走势情况将主要取决于市场资金面的供给状况，而B股的价格、投资价值以及A、B股差价等因素显得并不重要。我们知道新加坡曾有过类似的案例：在八、九十年代新加坡也曾开设过外资股市场，当政府于1990年宣布允许国内居民购买外资股后，因供需失衡原因，外资股价平均高出内资股股价的60%。由此看出，目前B股市场作为一个小型市场，因资金推动所产生的牛市行情其准确点位是很难预测的。原则上，B股市场对内开放是从6月1日开始，也就是说，场外尚存在着第三批资金伺机等待入市，目前B股市场正是基于这一美好预期的背景下在持续上涨，可以大胆预言，在第三批资金大规模入市之前，B股市场不会产生大幅回调行情，而市场的短期波动则主要取决于当时的成交量变化以及短期涨幅。我们认为，B股市场在6月1日之前，盘中的每次大幅回调均视为入货的好时机。