在B股向国内普通居民放开后，由于A股与B股之间存在巨大的价格差，从而吸引了大量资金投入B股。由于B股是以外币进行交易，因而B股的放开是否会对人民币汇率带来冲击也就成为人们关注的热点。对这一问题的认识不外乎两种观点：带来冲击与不会带来冲击。而笔者认为，由于我国目前金融环境的特殊性，对这一问题的认识需要从短期和长期区别对待。为了便于人们澄清疑惑，具体分析如下：

　　从短期来看，B股的放开对人民币汇率不会形成太大冲击。主要原因在于：

　　第一，交易规则的限制。证监会规定，目前可以进入B股市场的外汇存款必须是2月19日以前存入境内商业银行的现汇存款和外币现钞存款；对于此后存入的外币存款只能等到6月1日之后才可以从事B股交易。因此，目前进入B股市场的外汇资金不会涉及与人民币的兑换问题，从而不会影响到人民币汇率的稳定。

　　第二，我国特殊的汇率形成机制决定了B股放开不会对人民币汇率形成巨大冲击。我国的人民币汇率是由银行间市场(银行外汇头寸市场)上的供求状况决定的，居民个人的外汇存款对银行间市场上的外汇供求影响不大，从而不会冲击人民币汇率。

　　第三，我国的资本项目尚未放开，国外资金不能自由进出入，从而避免了国外资金短期入市投机的情况，因而国外巨额游资短期不会冲击人民币汇率。但是，我们说短期内B股的放开不会对人民币汇率形成太大的冲击并不是说就没有一点影响，以下几个方面的问题也需要引起人们的主意：首先，由于对进入B股外汇资金的限制，从而引起的外汇黑市交易不容忽视。前不久外汇黑市价曾经达到1美元兑换8.6元人民币，相比与银行公布的牌价8.2元要高出许多。这种情况将会导致外汇市场的混乱，对人民币汇率的影响不容忽视；其次，随着B股对境内居民的放开，人们预期对美元和港币的需求将会增加，这种超额需求将导致人民币的贬值。因而B股放开对人民币汇率的影响在短期内也是存在的。

　　从长期来看：(6月1日之后及更长的时期)，笔者认为B股的放开将导致人民币汇率的大幅震荡，并可能使人民币面临贬值的压力。原因如下：

　　一是6月1日之后，对进入B股的外汇资金取消时间限制，在B股巨大获利机会的吸引下，将会有巨额外汇资金涌入。而这部分资金，有很大比例是国内居民以人民币向银行兑换而来。因此，对外汇的超买和对人民币的超卖将会导致人民币汇率的大幅震荡。虽然A、B股市场的合并是大势所趋，而有关业内人士又宣称用5到10年的时间。但就目前的情况来看，由于A、B股之间存在巨大的价格差，这可能使两者的合并非短期所能完成。而两者之间存在的巨大利差，无疑会对人们产生强大的吸引力，从而导致对外汇需求的扩张。

　　二是由于我国经济的快速发展，对境外资金投资于我国资本市场限制的放宽，B股市场将对国外外汇资金产生强大的吸引力，从而吸引外汇资金大量涌入，这可能使人民币汇率在短期内趋升。但在国外外汇资金涌入我国时，不可避免的存在国外投资者的短期投机行为，经过炒作获利后有可能出现外汇资金的突然撤离，从而引发人民币汇率突然下跌，造成人民币汇率的剧烈波动。

　　从上面的分析可以看出，B股的放开对人民币汇率有短期效应和长期效应两方面的影响。虽然短期内不会对人民币汇率形成太大的冲击，但长期的影响却不容忽视。同时，我们也应看到这同时也为人民币汇率改革带来了压力和动力，从而促使资本项目自由兑换的实现，真正实现由市场形成汇率的制度。