大多数基金经理一想到买进极具波动性的中国股票，就会觉得头晕目眩，但是也有一些B股买家喜欢的就是这种惊心动魄的感觉。前一种属于选股者，他们对那些发行B股的中国企业的基本面有信心；后一类是套利者。尽管两者风格迥异，可是他们都相信：尽管B股上月已猛涨100%以上，但投资者依然有充足的获利空间。

　　巴黎的BNPP基金经理克劳德·蒂拉马尼说，对6年前认购该基金的投资者来说，现在他 们的资金已增长到5倍，该基金94%投资于B股，去年，投资回报率为124%。他认为B股的回报仍会很高。

　　出生于中国的YangLiu是CMGF的中国基金经理，她的B股投资组合上月上涨了一倍，达4000万美元。Yang的CMG　CH　China　Investments　Ltd。(A。CMG)在澳大利亚上市，该公司的基金总值为6000万美元，其中B股占了65%。

　　Yang预计，B股市场在未来6个月内将再上涨50%，因为中国即将实现加入世界贸易组织(WTO)的夙愿。蒂拉马尼也确信，B股与仅向国内投资者开放的A股之间的股价差距会弥合。亿顺投资亚洲有限公司的Martin　Lau表示，B股目前的市盈率为25至30倍，而H股的市盈率仅为10倍左右。他表示，A股的市盈率为50至60倍。大多数发行B股的企业，同时也在A股市场上市，而两者的股价差约为50%，这就为套利者提供了机会。Lau说，中国市场是一个封闭的体系，所以资金在AB股市场间流动。如此充分的流动性说明这一价差最终会缩小。□国泰君安《南方都市报》