在指数翻番之后,两地B股仍能在高位停留。政策面上,我们看到有B股扩容的消息,B股的外资法人股的减持也较为猛烈,资金调查也显示,B股资金主要来自境内居民,外资以撤或观望为主。即使有这些种种不利消息,B股仍我行我素,指数拒绝下调,难道B股真的不会跌?!我们曾在技术面上作过分析,认为B股面临调整压力,而巨大的获利盘的消化也需时间来平衡。由于后续资金大规模入市的可能性较以前减小,指数和股价的高企主要来自高位买入者的惜售心理,可以认为当前对B股的支撑主要来自良好的心理预期。现就B股持有者的心
理预期进行分析:
一、B股市场比A股市场的市盈率还低得多,B股风险较小。不错,B股市场的市盈率是较A股市场低,但由于A、B股仍是两个割离的市场,资金不可能在两个市场之间无障碍、无成本地流动,因而不能用另一个市场的标准来衡量另一个市场。市场风险是相对的,也因市场的不同而不同。即使我们将两个市场等同对待,持有者在市场的羊群效应中能独善其身吗?一旦市场出现下滑,这种理论的支撑也就显得苍白了。
二、市场的对内放开以及市场规模的不断扩大、上市公司质量的渐渐提高,会吸引国际资金介入,后续资金不愁,价格还会跌吗?对一个市场的良好预期都不能替代市场现处的大循环位置,不能忽视市场调整对投资者带来的心理压力。还有一个需要考虑的因素,就是境外投资者如果大举介入,对B股市场现有游戏规则的挑战。如果市场理智成份占上风,则B股的齐涨齐落现象会消失,个股的比价关系会重新调整,手中股票的风险应重新审视;如果市场投机成份占了上风,则操作的疯狂可能较现在的A股市场有过之而无不及,投资者如何面对?
三、B股市场的行情刚刚展开。B股的行情是刚刚展开,但市场的运作规律不容忽视。我们都认为5·19行情是中国股市的分水岭,但在5·19前后能赚到钱的又有多少?市场的无情主要在于,它往往以下跌和时间上的煎熬来消磨投资者的意志,对自己最初正确的估计失去信心。宏观总是与微观存在不谐调。
四、B股市场总是比A股市场好赚钱。虽然近期B股市场仍能维持不跌,但在暴利之后,投资者已感到不小心就会亏钱了,这种“越来越难操作”的效应持续下去的话,将对市场投资者和持有人的心态产生重大影响。而从一些资料显示看,在进入的资金中,以国内被获准入市的资金占主导位置,在做多能量释放完成之后,后续资金不会特别乐观。回避一定时间上的调整风险较为迫切。虽然市场放开奠定了行情向上的大基础,但仍有许多细则不明了,特别市场进入资金的性质以及可能带来的市场游戏规则改变,都会对今后个股走势产生莫大影响。及时出局、争取主动是将来应对的较好办法。
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