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新形势下B股发行探讨 B股发行跃跃欲试

http://finance.sina.com.cn 2001年03月21日 06:33 全景网络证券时报

  最近,随着B股市场对境内投资者开放,一向成交低迷的B股二级市场顿时火爆起来。由于目前深沪两市114只B股相对A股市场1100多只股票来说规模尚小,流通市值相差甚远,而且目前境内外投资者都可以参与,B股市场显得供不应求,有进一步扩容的必要。最近茉织B股鄂绒B股先后实施(拟实施)增发A股,投资者不禁发问:B股市场的融资活动会否重新活跃起来?

  记者采访了一些在B股承销方面有突出表现的券商,他们目前都在积极筹备把新的企业推向B股市场。申银万国有关人士透露,公司去年储存的2家B股项目已上报证监会,目前正在进行辅导的有4至5家。国泰君安国际业务部负责人陈永昌告诉记者,该公司正按既定的计划进行。他透露,目前一些企业对发行B股非常感兴趣,这当中有各种情况,有的企业看好B股良好的发展前景和市场流通性,相比组建中外合资企业这一方式,向外企定向配售B股可以筹得更多的资金;也有的企业在B股市场低迷时就打过退堂鼓,如今市场发生变化了又卷土重来。还有的纯B股公司由于发A股的可能性不大,正抓紧这一难得的机遇筹备增发B股或进行配股。

  谈及欲发B股的公司素质,这些券商普遍认为,目前接触的公司质量普遍较好。事实上,B股市场的门槛一直较A股市场高,其中一个重要的指标发起人出资总额不低于1.5个亿,就让许多公司望而生畏。而最近两三年在B股市场最低迷的情况下能顺利发行上市的B股公司基本都是经过层层筛选出来的,素质都不错。但投行人士认为,将来上市的B股公司业绩可能更为优良,随着B股二级市场的激活,以后B股公司的股价未必比A股低,而由于A、B股股价的趋同性,更多的公司在条件成熟的时候可能更愿意选择发B股。

  1997年东南亚金融危机以后,B股一级市场疲软不振,1999年仅有东贝B和茉织B两只新股上市,2000年也只有6只,其中国泰君安和南方证券在承销市场各占半壁江山。但许多大券商,如国泰君安、申银万国、南方证券、海通证券等一直都未因此而缩减针对B股发行的人员配置,而且一直对合资格的公司进行辅导,因此当B股一级市场重新活跃起来,他们准备都很充分。但由于目前B股的投资主体发生了变化,3月17日开始又实施了发行核准制,B股的发行将参照一个怎样的制度和方式尚无定论,券商目前的状况是“万事俱备,只欠东风”。(本报记者 甘 玲)






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