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金通证券 钱向劲
本周沪深B股大盘呈现震荡下行之势,其中沪市B指跌幅达2.72%,收盘点位已非常接近前期低点,而深成B指收盘跌幅为2.26%,表现略好一些,总体仍保持箱体运行态势。从全周交易情况看,周初两市B股大盘小幅盘落，走势不太理想；周四开始空方发力，B股指数(资讯 行情 论坛)继续下行，其中深成B指将30日均线击穿，走势令人失望;周五两市大盘跟随A股延
续调整态势,并结束了全周的交易。
本周B股大盘下跌的主要原因是：1、成交量仍然处于萎缩状态。前几个交易日投资者买股极为谨慎，成交量未能有效放出，因此股指的小幅上扬只能视为技术性反弹,离正真意义上的企稳走强尚有一定距离，也说明大盘年内很难有作为。2、超跌股陷入调整状态。前期活跃的超跌股、重组股开始回落，并不时有创新低的品种出现，同时部分绩优品种也在有关消息的影响下也跟随调整，如周四京东方(资讯 行情 论坛)B突然跌停对打击了市场的信心。3、部分消息对大盘产生了影响。如从2005年1月1日起，所有上市公司非流通股股份转让必须在两个证券交易所进行。这个消息使得投资者担心全流通会即将到来，导致投资者在操作上极为谨慎，场内观望气氛进一步增加。此外管理层对国债回购的清理，都或多或少的影响了大盘。
??目前B股大盘的调整格局尚未结束，要改变现状的出路就是有明确的热点,并且该热点能够产生较强的带动效应,只要这一效应能够产生,大盘反弹会持续进行。后市对于空仓或轻仓的投资者来说，应该有机会。当前大盘连续调整,会出现价格过分偏离其内在价值的非理性状态，而市场的内在纠偏力量会促成相应个股的短线机会。投资者的具体选股上要寻找规避调控风险能力强的行业股票，垄断和消费升级类股票有望继续成为机构垂青的热点。在利率和汇率的预期变动中寻找受惠品种或规避风险的机会。在加息预期下，资产负债率低的行业股票财务成本的压力较小，回避利率风险的能力相对较强，面对升值预期，对国际经济依赖度低、具有保值能力的公司受影响不大。净进口额占比大、外债比例高的公司存在成本控制优势，而净出口占比高的公司将面临较大的冲击，如单纯的外贸出口行业。短线投资者操作上暂时以观望为宜,观察消息面及权重股的进一步动向。
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