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美国于上周五晚公布5月份零售存货增长1.2%，高于市场预期的增长0.5%，而4月份零售存货增长率则向上修订至0.2%。企业消息方面，通用电气(General Electric)公布第二季度盈利39亿美元，每股盈利0.38美元，与去年同期相若，但高于市场预期的0.37美元。集团的首席执行官Jeff Immelt表示集团对2005年度每股盈利再增长10%至15%充满信心。由于经济数据及企业消息俱佳，故市场气氛良好，美股上升。道指全日升近42点，收报10213点，纳指全日升11点，收报1946点。道指仍报收在其10天及50天移动平均线下，但纳指回升至其250天
移动平均在线。大型科技股股价于延长交易时段变动不大。
美股于上周五晚造好，加上日本、南韩及台湾股市今早高开，这将对今天港股的投资气氛有正面影响。另一方面，美元转弱亦将令市场憧景亚太区之资产升值。恒生指数于12000上有不俗支持，预料其今天将上试首个阻力12350水平。恒生指数的首个支持位于12100点，主要支持位于12000点。首个阻力位于12350点，主要阻力位于12500。预料国企股指数的走势将跟随恒生指数，阻力位于4450，支持位于4150。我们重申，只要恒生指数能守在12000点关口，后市仍可看好。暂时来看，港股于短期内既没有特别利好消息，亦没有特别利淡消息，因此，我们现阶段估计恒生指数在本周内将在12000点至12500点之间徘徊。
股份推介-华润电力(836)
由于营运地区对电力的需求维持强劲，加上鲤鱼江电厂的两台发电机组分别于2003年7月及9月投入商业运作、洛阳电厂的两台发电机组亦分别于2004年2月及4月投入商业运作，以及徐洲电厂第二期的发电机组亦于2004年6月11日投入商业运作等因素，华润电力公布其2004年上半年度净发电量增长近33%至14311182兆瓦时。若撇除五台新的发电机组所带来的额外产能，集团的上半年度净发电量增长近14.5%至12321418兆瓦时。其中徐洲电厂、衡丰电厂、温洲特鲁莱电厂以及沙角C电厂的净发电量分别增长5.3%、6.0%、23.4%及16.6%。由于集团的营运地区均是经济高速增长及缺乏电力的地区，如广东、江苏及浙江等省份，加上预计到2005年，集团的权益装机容量将增至4438兆瓦，平均增长率达69%，我们预期集团的净发电量将持续高速增长。估计集团2004年度的纯利将较2003年度增长74.3%至10.3亿港元，预计其2004至2006年度两年盈利复式增长率将达28%，高于华能国际(资讯 行情 论坛)(902)、北京大唐(991)及华电国际(1071)的4%、11%及3%。集团的2005年度预测市盈率不足10倍，而华能国际、北京大唐及华电国际的2005年度预测市盈率则分别为13.9倍、15.5倍以及11.8倍。而集团的2005年度预测市盈率对两年复式增长率(PEG)则仅为0.36倍。因此，我们认为集团的估值吸引。维持“买入”华润电力之投资建议，目标价5元。
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