香港新股股价实现“软着陆” 投资价值明显 | ||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月05日 08:59 亚太经济时报 | ||||||||||
□ 赵丹阳 我们观察到,6月份以来,最新一批登陆香港市场的企业蒙牛、腾讯、平安保险、李宁等等,其上市后的股价实现了“软着陆”。 蒙牛(2319)6月10日上市,上市首日开盘4.42港元,发行价为3.925港元,截止6月2
有人评论说蒙牛的上涨是与伊利有关,就在大陆伊利股份(资讯 行情 论坛)因为股东之争连续大跌的时候(伊利目前的市盈率20倍,总市值40亿元人民币),蒙牛却鱼翁得利。这说明,虽然地处不同的市场,他们的互动和基本面是有密切联系。 6月29日腾讯(0700)收盘报4.32港元,较上市首日上涨了5%,市盈率21倍,市值约70亿港元。我们再来比较一下在美国上市的同类型的中国IT企业,搜狐sohu市盈率26倍,市值约60亿港元,比腾讯略少,但是要知道搜狐是在美国上市的同类型公司新浪sina、网易nets、盛大snda中市值最小、市盈率最低的企业,以它可以作为衡量英特网与手机附加服务商企业价值的底线。从这个意义上来看,大方向上香港和美国市场对企业的评级是相一致的,腾讯目前的定位比较合理。 平安(2318)的发行价是10.33港元,而其22倍的发行市盈率曾经引起人们的非议,但上市首日(6月24日)收盘价为10.40港元,截止6月29日收盘10.6元,走势相当平稳,他的竞争对手中国人寿,6月29日股价4.6港元,市盈率21倍,与去年12月18日上市的价格4.5港元相距不远。中国人寿市值1200多亿元港币,在寿险市场的占有率为56%,比平安保险23%的市场占有率多一倍。因此不考虑其他因素,从目前的市值对比中国平安的价格比较合理。 可以说,在企业质地上,他们才是中国未来的希望所在,中国将依靠他们和外企竞争;而在企业的上市定位上,他们已经和西方接轨了,20倍左右的市盈率水准和目前美国道琼斯指数的平均市盈率水平一致(道琼斯19.5倍,标准普尔21倍)。 在一个行业有着极大发展空间的新兴市场,这样的市盈率水平是偏低的。 我们再把国内的证券市场联想起来,目前国内上证180(资讯 行情 论坛)指数平均市盈率23倍 ,上证综合和深圳综合平均市盈率26倍,如今的香港新股市场投资价值相当明显。(作者为赤子之心中国成长基金经理)
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