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本报讯 内地企业中海集运近期在香港发行，吸引了李嘉诚旗下和记黄埔、长江实业和其它一些香港大财团的认购。与此同时，日本和欧洲的投资者也积极参与。在美国投资者对中国企业热情消退的情况下，亚洲投资者表现仍然十分积极，整个发行超额认购高达53倍，冻结资金约270亿港元。
“这是一场艰难下取得胜利的国际发行”此次发行的主承销BNP百富勤董事总经理蔡
洪平透露。“从订单需求看，亚洲的需求比例较去年显著上升，这充分反映了亚洲投资者对中国经济和中国公司所持的积极态度。”美国投资者热情消退
中国此次的宏观调控，在全球引起了巨大影响，H股也随之大幅下调。4月初开始至5月17日，全球及香港股票市场经历了很大的波动，跌幅达27%，代表中国公司的恒生中国企业指数跌幅更大。从4800点下跌于5月17日的3700跌幅为23%，许多在香港有融资计划的公司都推迟发行。
在此市场环境下，美国投资者投资中国概念的热情出现降温，在去年，同样是BNP百富勤主承销的H股上市公司，其订单需求大约三成来自美国机构投资者，今年这一比例大幅降低，同样的情况也出现在新近另一些在香港IPO的内地上市公司中。
“对中国宏观调控的误解和疑虑是导致国际投资者看淡中国股票的主要原因。”蔡洪平表示，部分国际投资者对中国政府为控制部分行业的投资过热而进行的宏观调存在误解和疑虑，担心中国经济可能急刹车、硬着陆，并对中国企业的经营前景持悲观看法。
与此同时，受中国人寿影响，国际投资者质疑中国企业的管治水平和透明度，对中国企业的投资兴趣和热情消退。亚洲投资者痴心不改
“对受宏观调控影响紧密的航运业来说，投资者最大的担心是其周期波动。”蔡表示。事实上，真正了解行运业的投资者会知道，受目前宏观调控影响较大的主要是干散货运输，对于集装箱运输业影响并不大。此次发出订单的需求主要来自日本、香港和欧洲等熟悉该行业的投资者。
经过不懈努力，中海集运还是取得了来之不易的成功———融资11.35亿美元，市值成为全球集装箱第五大公司，同时成为15年来全球第一家集装箱上市公司。
据了解，BNP百富勤在此次发行中，做得最艰巨的工作就是向投资者分析说明中国宏观调控对中国经济保持健康增长的意义，对中国企业特别是集运企业的正面作用。沟通取得成效的投资者大多数来自亚洲。
“面对困难的市场，我们加强对重点地区投资者的推介，如日本散户以及欧洲熟悉航运业的基金，取得了很好的效果”蔡洪平称。此次中海集运的发行采用了日本非挂牌公开招股方式并获得成功，而此前中银国际、中国电信两家大型中资企业也均采用日本非挂牌公开招股并获得成功，充分显示出日本市场的极大潜力。
日本的个人金融资产列全球第二，由于本国经济和股市持续低迷，已有越来越多的投资者将目光转向了经济高速发展的中国，寻求投资机会。作为八十年代的航运强国，日本散户现在开始抛售本国的航运股票去购买中国的同类股票，分析师认为，这反映了日本投资者看好加入WTO后的中国经济，看好中国的世界制造中心以及进出口贸易中心的地位。QFII的日本投资者也曾多次公开表示，最看好中国的运输业。(记者 冯飞)
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