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周二H股市场在周一市场大幅上扬的情况下，升势有所收敛，全天上涨8.95点，目前点位达到4313点。从H股近期的走势中可以看出，市场基本到达一定的平衡区间，基本在4000点以上的区域反复震荡，而最近H股的走强动力可能来自下述三点：
QDII的正面影响
近期中国银监会主席透露合格境内机构投资者(QDII)管理办法即将出台，并特别强调给外资银行创造良好的业务平台。同时从最近香港银行来看，包括汇丰控股与渣打银行两家银行分别有意入股内地的交通银行与光大银行，从而使得QDII出台将不仅仅局限于内地资金的分流，也可促进内地金融机构的开放与发展。尽管每年的这时候市场都要谈QDII，但随着中国经济与企业和金融市场日益与国际市场接轨，QDII也将渐行渐近。因而香港市场在此类利好消息的刺激下，恒生指数与H股指数都于近期有较大的涨幅。
石油价格有所下调
一直困扰经济复苏的石油价格最近也呈现下降的趋势，在OPEC成员国将增产消息的影响下，石油价格从前期的42美元／桶下跌至近期的38美元／桶，原油价格的下降也让投资香港市场的投资者松了一口气，从而逐渐增强了投资者们的入市意愿。在美国市场渐露走好迹象的同时，香港市场的部分股票也重新得到投资者的青睐，特别是一些资源类的股票如H股中的中石油、中石化。而尽管世界石油价格有所缓解，但占H股指数较大权重的中石油与中石化周二宣布大集团下属炼厂都已调高了成品油出厂价，并且其大区公司向各省市分公司的调拨价也同时上涨，在目前成品油销售不用发愁的情况下，产品价格的上扬无疑将增加企业未来的盈利，从而短期对该类股票有一定的刺激，带动了当日石化股的走强。
香港经济继续向好
随着今年世界经济的复苏，香港经济走好将是不争的事实。而伴随着泛珠江三角洲合作概念的形成，香港无疑将是其中重要的收益者。原因在于这种区域性合作具有与CEPA同样的影响，将把香港经济的腹地放大至经济总量占三分之一的泛珠江三角洲，大大增强香港经济对内地珠江三角洲地区经济的领导与辐射的作用，使得区域内达到一种重新分工，资源的合理利用，其实质又是在重新确立香港是珠江三角洲经济的龙头作用。在这样大的背景下面，股市有提前启动迹象。
尽管笔者长线看好H股的走势，但短期来说，市场仍然面临众多的不利因素。中东局势的不稳定使得原油价格成为最大的变数，OPEC增产但无疑后增加原油的成本会有提高等等，因而笔者短期对市场并不乐观，后市预计可能继续维持宽幅震荡，但投资者可关注电信与保险类股票的走势。
江南金融研究所 曾轶舒
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