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大福证券研究部
承接周一升势，恒指周二最多曾升137点，但高位出现获利回吐，收市升幅收窄至17点，报12,344点，总成交额维持在135.5亿港元。H股指数全日微升8点，收报4312点。当投资者对行业龙头股票的买意重燃之际，H股的交投亦从上周的低位显著上升。笔者预计短期内，大市进一步反弹的空间不大，但在种种经济疑虑渐消的情况下，有投资价值的股票依然值
得趁低吸纳。
上周四，港股出现震仓，令恒指一度跌至11,845点附近，之后开始跟随外围股市反弹。本周二大市曾升至12,463高位后出现获利回吐，现正试图冲破12,300～12,500的阻力区。然而近期从低位10,918回升的累积升幅较大，共1,545点，如无重大利好消息，预计大市会继续在11,800～12,500点水平整固。
周一，美国通用汽车宣布未来3年在中国的生产计划，成为昨日两家汽车股骏威(0203)与华晨(1114)下跌的催化剂。由于内地宏观调控的范围包括汽车行业，政府是否会对通用汽车与其内地合资伙伴增加产能的建议开绿灯，目前仍是未知数。据通用汽车保守估计，2011年，内地汽车市场的年销售量将达1000万辆。目前，通用汽车在内地轿车市场落后于其它对手，以其身居全球汽车市场之首的地位，无理由在内地甘拜下风，其雄心可以理解。
面对激烈的市场环境，骏威与华晨两家公司的旗舰汽车本田与宝马各有其相应的市场，对未来的竞争应有一定的抵抗能力。通用汽车对最近出现的减价行动，仍不能确定是否定义为汽车减价战，毕竟内地汽车市场离饱和状态甚远，以割喉式的价格竞争获得市场份额并非上策。对于短期内，骏威与华晨出现的拋售行为，笔者认为应是健康的整固。
中国银监会近日透露合格境内机构投资者(QDII)管理办法即将出台，并特别强调会给外资银行创造良好的业务平台。最近，香港银行包括汇控(0005)与渣打(2888)分别有意入股内地的交通银行与光大银行。因此，笔者看来QDII的出台，不仅仅是内地投资资金的分流，更可以促进内地金融机构的开放与发展，对于港股尤其是金融类股票有其正面意义。
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