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集资21.1亿美元，为香港年初以来集资额最大的平安保险给国企股带来转机？
凯汇财经 李俊峰
从去年底至今年初，港股牛气冲天，新股上市反应亦十分理想。因市场气氛炽热，银行信贷宽松，导致新股认购取得数以百倍的超额倍数。在游资充裕的气氛下，外围资金不
断流入，新股上市不但没有摊薄市场资金，反而带动相关股票节节攀升。那一段日子的确值得投资者怀念。然而，随着中芯(0981)和TomOnline(8282)上市后跌破招股价，股价一蹶不振，投资者的新股梦被破碎。当4、5月份股市大幅滑落，资金流走，及受宏观调控影响投资者信心的影响，更使集资活动一再推迟。
自5月底恒指重返12,000点，市况稍为喘定，新股上市集资活动又重新活跃起来。其中，备受市场关注的一些焦点股份，包括中海集运(2866)，新股 平安保险，蒙牛(2319)，腾讯(0700)和民生银行(资讯 行情 论坛)，纷纷计划于6～7月间上市。
平安保险为内地甚具实力的保险公司，民生银行为第一家计划在香港上市国内银行，腾讯亦是国内最大的网络实时通讯营运商，旗下QQ注册用户达2.9亿户。这些公司的素质相当不错，故笔者认为认购应该不俗。率先招股的蒙牛，因属内地少数在香港上市的消费股，国际配售成绩理想，招股价范围升高10%，公开认购的部分更取得超额认购达205倍，受到投资者大力追捧。受此鼓舞，预期月底上市的中国电力国际将集资额由原来的5亿美元(约39亿港元)，大幅调升至10亿美元(约78亿港元)。
平安保险本次集资额高至164.9亿港元，约21.1亿美元。在香港将发售13.88亿股，或约占已扩大股本的22.4%，招股价范围为每股9.59-11.88港元，令该公司价值高达94亿美元。该股定于6月24日左右挂牌。平安保险是中国第二大保险公司，在内地寿险市场的占有率为20%，产险市场的占有率为9.7%。这一重要卖点吸引了一些策略投资者入股，其中包括汇丰(0005)、高盛证券及摩根士丹利等，所占股份分别为10%、6.9%、5.9%。汇丰的入股，更增加投资者对平安保险的信心。平保此次集资高达165亿港元，可能会跻身于各类大型指数之内，如MSCI指数，属于基金必然买入的股票之一。蒙牛将于周四挂牌交易，上市后的反应会进一步确认市场对这类新股的接受程度，也将成为近期招股公司的试金石，其在相当程度上会影响倍受市场关注的平安保险的表现。
另外，与去年底至今年初的牛市不同，踏入今年4月后，受内地宏观调控政策、油价急升和美国加息预期等因素影响，港股出现大幅波动，后市仍不明朗。在前期资金大量流走、新资金没有明显流入的情况下，笔者认为很多投资者会沽出部分股票套现来认购新股，将在短期内对港股，特别是中资股造成一定压力，而平保的上市，笔者预计很可能像去年底上市的中国人寿(2628)给国企股带来新的转机。
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