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□新资源陈敏
本周，银监会主席刘明康在2004年在华外资银行会议上谈到，中国即将出台合格境内投资者(QDII)管理办法。消息刊登当天，恰好是《基金法》正式实施的第一天，市场对证券投资基金抱以希望，加上A股火爆，使人们忽略了QDII这条利空消息。
推出QDII对平衡外汇、减轻人民币升值压力有好处，对港股也是利多。而对A、B股却是利空，特别是对B股的不利影响更大些。因为B股最大优势就是较A股便宜，理论上讲，B股相对A股更具有投资价值。但如果推出
QDII，投资者可选择的市场多了，B股的投资价值就相对减弱了，如港股中有更多比B股好的公司和股票。现在之所以B股投资者还在做B股，重要原因之一，就是人们不愿意把美元轻易换成人民币。在B股市场政策始终不明的情况下，如果投资者有其他可选择的外币投资品种，可能很多人愿意去投资其它市场。相对而言，A股市场要好些，因为毕竟人民币不是可自由兑换货币，而且QDII可容纳的资金量也比较有限。
其实，从走势上可以看出A、B股对QDII反应的差异，周二当天A股创出近期反弹新高，而B股仍维持在原有小平台上。到了周四，A、B股差异就更大了。由于QDII对沪市B股起到釜底抽薪的作用，加上技术上形成反弹失败的走势，短期沪市B股有再创新低的可能，技术上有小5浪的味道。但从中线来看，
QDII还是一件遥远的事情，B股5浪下跌重新探底后，仍会有B浪反弹行情出现。
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