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大福证券研究部
恒指周二低开后，最多曾跌151点。但受港府卖地成绩理想刺激下，恒指在午市收复所有失地，收市升29点，报11,692点。国企指数亦反复向上，全日微升26点，收报4,114点。虽然全日总成交仅得112亿元，但我们相信，在投资情绪日渐改善，加上卖地成绩远胜预期的情况下，投资者趁低吸纳优质股票的态度将转趋积极，预料恒指快可挑战12,000点水平。
另外，稍后若有更多数据显示中国经济可以成功软着陆，中资股亦会再展吸引力。
从技术分析的层面看，大市在5月17日已完成中期调整的第二跌浪，浪底为10,917，第二下跌浪始于4月13日的13,128高位，总跌幅为2,211点，若反弹0.382跌幅，恒指应可达11,760点，如反弹跌幅的一半，则恒指可能重返12,000点水平。大市升至周一高位11,687，已反弹770点，但回吐压力不大，成交也急剧下跌，显示目前水平大部分持货者依然亏损，若外围股市配合，后市反弹可触及12,000点水平。在期指结算前后(5月28日)淡仓应略为回补，本次反弹应可延续至6月初，稍后也许可能出现最后一个跌潮。
新股上市沉寂了一段时间后，本周将有新股上市，其中将包括中海集运、蒙牛及平安保险等较大型中资股。由于市况逆转，新股上市估计将以较低市盈率招徕投资者认购。事实上，新股在市况低沉的时候上市，反而为投资者带来更佳更稳定的长线回报。投资者如明白这个道理，反而更应在股市低潮时买入质素佳的新股。在市况不佳时买入新股有可能需吃点眼前亏，但前车可鉴，这些股票必有出头之日。
中国证监会在本月17日正式对外界宣布，同意深交所设立中小企业板块后，中小企业板块激活仪式将于本周四在深圳举行，标志着分步推进创业板市场建设工作已全面展开。香港的创业板市场，无论从市值或成交看，对香港的股市都可说是微不足道，因此深圳创业板的出台，对香港的创业板以至对香港整个股市的影响应该不会有显著的影响。事实上，港交所对市值较大的企业上市申请的盈利要求已经放宽，创业板对吸引较大企业上市的竞争力已降低。第一家在深圳创业板上市的企业可能将在日内招股，在香港创业板推出初期的热风已一去不返，深圳中小企业板块能再起风浪吗？
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