帝贤B增发只是个案B股取消合并皆有可能

　　B股市场仍处尴尬境地，A、B股合并或B股市场取消皆有可能

　　2004年5月17日，中国证监会第26次股票发审委工作会议审核通过了帝贤B(资讯 行情 论坛)(200160)的定向增发方案。

　　这是继去年11月上工B增发以来的第三只获得增发的B股，久未开闸的B股市场迎来新 增发，一时间引起业界对B股市场前景众多猜测。但有市场人士认为，帝贤B增发仍然只是个案。

　　B股扩容仍然艰难

　　去年11月，上工B增发获得证监会批准，这是自2000年底雷伊B(资讯 行情 论坛)发行6900万B股三年以来，B股市场的首次扩容，使沉寂了三年的B股市场掀起了波澜，B股市场似乎扩容在即。

　　此后京东方B(资讯 行情 论坛)也增发

　　获准，此次的帝贤B增发是否意味着B股市场的扩容大门重新开启，监管部门对B股的政策有了新的方向？长期研究外资股的西南证券分析师周兴政告诉记者，“这三只股票的增发都只是个案，并没有普遍意义。”

　　他解释说，因为如果管理层批准B股增发扩容，也不可能在半年里只有三只股票批准，这个速度是不可能的。虽然定向增发也是扩容表现的一种，但这种扩容还是很有限的，不如直接增发给散户，那才是真正的扩容表现。

　　周兴政认为，如果管理层一旦给B股一个扩容的信息，就等于给B股的发展一个明确的方向，这个影响还是很大的。当前B股所面临的是一个政策面的市场定位问题，市场定位不明确，B股的发展方向就很难确定。

　　万国测评分析师赵晓斌对此也表示认同，他表示长期以来B股市场没有新股上市，要扩容也很难，这几次增发也只能是个案。

　　尴尬B股市场

　　B股市场于1992年设立，被定位为吸引外资的“试验田”，为外资投资中国证券市场开了一个“口子”。

　　但是，经过12年的发展，至今沪深两市B股市场也只有116只股票，从2000年底至今，该市场已经有3年多没有增加新股，由于有水仙B和金田B等公司的退市，使该市场不但没有扩容，反而出现了萎缩。

　　目前关注该市场的投资者只有寥寥数千人，机构投资者更是在该市场鲜见身影，B股市场正面临尴尬的境地。

　　周兴政说，“近几年就很少看到关于B股市场的政策出现。”言外之意，看不到B股任何发展的迹象。

　　从目前B股市场的情况来看，该市场对于企业的融资功能早已不重要，国际证券市场对境内企业的吸引力早已大大超过B股市场，已经进场的企业想获得再融资也是在获得通过上难上加难，从近几年只有三只股票获得增发就不难看出。

　　这个市场对于外资来说，更是缺乏应有的投资价值，现有B股公司的基本面也无法获得外资的青睐。相反，由于有了QFII进入，外资又多了一个投资通道，更使B股市场变得冷清。

　　赵晓斌认为，A、B股合并或B股市场取消的传闻皆有实现的可能。

　　周兴政也表示，前一段时间英国媒体关于监管部门要取消B股的传闻并非空穴来风。本报记者乔晓会