港股：市况沉闷难耐维持反复上落 4月难寄厚望

　　□凯基证券 邝民彬

　　在连升11个月后，港股在3月份经历了一个较象样的调整(从高位回落1600点或11%)。从多方面看，对4月份港股的表现仍不能寄予厚望，预期市况将维持反复上落局面，难见突破性发展，原因如下：

　　第一、4月份的公众假期较多，包括清明节及复活节。一般投资者多不愿意在长假期持货太多，避免在放假期间外围市况出现波动而受影响。

　　第二、4月份公布业绩的公司数目远较3月份少，在缺乏消息刺激下，投资者缺乏买入动机。

　　第三、香港物业买卖宗数及价格经历首季急速上升后，物业代理普遍认为第二季将进入整固期。楼市销售放缓将影响地产股表现，令大市缺乏一个重要推动力量。

　　第四、由于缺乏利好因素，流入港股资金明显减少，令大市成交量保持在低水平。在资金并不如先前充裕的情况下，若有大型集资活动将对市场构成压力。

　　笔者预期恒指4月份约在12000～13000点间波动，市况于上半个月仍倾向于调整巩固，下半月则可望稳步回升。

　　习惯在惊涛骇浪中作战的投资者，可能会感到市况沉闷难耐。但投资是持久的斗智游戏，并不争于朝夕，重要的是如何利用短暂的喘息空间，重新评估影响市场的主要因素，仔细观察有关变化而作好部署出击的准备。