|
□大福期货 卢任培
按百分比计，国企指数3月份的跌幅与恒生指数相约，但因国企指数的波幅是恒生指数两倍，国企指数走势其实是较恒生指数为强。自从在2003年年中巴菲特入股中石油(0857)后，国企指数突破4年半的三角形底部，现在运行上升浪，在配合多只优质国企股上市，国企股越来越受国际投资者欢迎，而且今次国企升浪是有成交支持的，基本因素及资金流向都
证明今次国企升浪不应该是泡沫。
2003年12月8日香港交易所推出恒生国企指数期货，此期货出台后，国企指数呈现爆炸性上升，不到1个月，由4000点升至5400点，升幅有35%，而且成交是正在增加，启示投资者求货若渴。在向好的中国经济发展下，投资国企的热潮将能持续，估计国企指数亦是运行一个大升浪，策略上应是候机造好。
从技术层面看，国企指数因期货出台后急升，但因升幅太猛，故需要运行一个整固形态，当整固后可以再展升浪。现阶段国企指数在4400至5200点内横行，在没有利好消息下，仍会在此区域内上落，短期策略是在4400至4600点造好，5000至5200点平仓获利。
估计能够刺激向上突破的有两个因素，第一是国企股在2004年第一季业绩能够承接2003年的高速增长，因为市场现阶段是看淡2004年增长的能力；第二是一些大型优质国企股招股，例如平安保险。大家要密切留意这两种情况的出现，若国企股2004年盈利平均有两成增长，及市场对国企股估值提升至市盈率18倍的水平，今年国企指数有机会上试6800点。
| 
