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西南证券 张刚
冲高受阻尝试反弹
本周B股市场继续保持与A股同步，在冲高受阻后，一度出现大幅下挫，周五沪深B指双双回升，但市场交投依旧十分低迷。居民消费价格指数增幅回落，消除了市场对利率调整
的忧虑，一度促成场外资金大举入市，但随后升势趋缓。面对不断创出新高的股指，投资者入市趋于谨慎。市场热点方面，B股市场重复重组题材和蓝筹股交相呼应的特点，累计涨幅居前的股票，包括有绩优类股票中集B、振华B、晨鸣B等，还有ST板块中的ST中华B、ST天海B、*ST盛润B等。尽管大盘出现回升，但缺乏成交量的配合，市场若无法形成集中性热点，将制约升势的延续。
严查违规资金利率持续稳定
外管局通报违规外汇行为，有助于挤出A股市场的违规境外资金并流入B股市场。国家外汇管理局在京召开了外汇指定银行收汇、结汇业务专项检查情况通报会，重点通报了专项检查发现的一些违规行为和异常情况，如预收货款和延期付款项下其他性质资金混入等。去年年底国家外汇管理局和公安部便开始了针对非法境外游资入境的检查，此次会议展示了专项检查的一些成果，说明工作取得了一些成效，但要从根本上保障国际金融系统的安全，还是应该针对国际资金往来建立完善的监控体系。
美联储决定继续维持现行利率，消除了B股市场上外币利率的利空预期。美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率(即银行间隔夜拆借利率)继续维持在1%这一1958年以来的最低水平上，以进一步刺激消费和投资,推动经济增长。尽管美国经济从去年下半年开始出现复苏迹象，但就业数据却一直没有根本性改善，目前尚未出现通胀迹象，美联储自然无需加息。按照惯例如果美国加息，会导致其他国家跟随，中国也会调高商业银行外币存款利息，而对人民币形成升息压力，目前看这一压力得以消除。人民币利率的持续稳定，使股市的利空预期较难兑现。
美股先跌后回稳
港股振荡剧烈周内境外股市出现振荡走势。美股方面，由于市场担忧恐怖袭击的发生，投资者纷纷退场观望，造成周初出现暴跌，但随后美国联邦储备理事会稍早决定维持利率于46年低点不变，促成美股回升，由于科技股的涨势未能延续，抑制了美股的升幅，投资者倾向于保持观望。港股方面，恒指呈现振荡走势，华能国际的靓丽年报一度促成国企股大涨，但受到中芯国际和中国人寿下跌，以及壳牌出售中国石化的影响，港股出现大幅下滑，周五有所缓解。
境外股市走势不稳定，投资机会减少，有利于B股市场资金回流，但A股的走势影响更大。周五A股反弹收复失地，预示后势将向好发展。B股市场也将相随而上，建议投资者适当增加持仓。
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