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海通证券
上周沪深A股出现较大幅度调整，尽管周末出现反弹，但周跌幅仍接近3%。A股的调整在一定程度上累及B股走势，沪深B指收盘报118.87点和298.10点，沪市下跌1.76%，深市跌幅为1.51%。两市B股周成交同比都有所萎缩，分别为2.21亿股和3.17亿股。
从市场走势看，上周上证B指三阴二阳，周前期以调整为主，后段见底反弹，盘面显示沪市B指在30日均线处均有一定支撑，而A股在蓝筹股上涨的带动下出现回升，对于B股也是不小的拉动。深市B指走势与沪市相仿，但指数跌幅要小一些。个股方面，上周多数股票随大势调整，跌幅大致在1-3%，部分沪市本地重组股表现活跃，物贸B股以5.67%列沪市涨幅首位，上柴B股因上海电气集团重组整合消息也有超过4%的涨幅。深市绩优股表现相对抗跌，部分本地股与ST股低收。
国家外汇管理局局长郭树清日前指出将根据国家统一部署，条件成熟时推出QDII等措施。结合上周社保基金获准海外投资的消息，B股投资者出现一定程度的担忧是正常的。不过社保基金海外投资在尝试阶段金额不会很大，一般估计在5-10亿美元之间，很有可能是动用内地企业海外发行股票上市时减持10%国有股的资金，而非使用人民币资金购买外汇来投资，因此不属于资本项目流动，是国家为社保基金保值增值开辟了一个新的途径，对B股市场也不构成实质利空。
相对于目前港股40000亿港元的总市值、H股近3000亿元的流通市值而言，社保基金的投资金额并不大，只是表明国家的一种态度，但确实在近期刺激港股走高。恒生国企指数短时间内上涨逾10%，上周五收盘报5102点；而沪深B股近期均出现回落，上证B指上周最大跌幅约3%，至周五才出现小幅回升。虽然不排除B股可能因为投资者心理上的压力出现一定的波动，但B股市场调整的更主要因素还是A股上周出现回档整理所致。
笔者认为，上周市场调整的主要因素是机构获利回吐，次要因素是市场对今年我国财政货币政策面临收缩以防通货膨胀的预期。总体看股市出现一定的波动是正常的，本轮调整基本以急跌的形式出现，市场下挫的空间量度可能接近完成，投资者可以在盘中调整时逢低介入并购重组股及蓝筹股。
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