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凯基证券研究部
在近期美元转强的情况下，投资者忧虑资金流入亚洲股市的速度将放缓，因此港股周一呈现获利回吐压力。恒生指数跌破13800点支持位，收报13765点，下跌103点，刚好受到10天平均线(13746点)的支持。虽然美元转强不利中线资金流向，但由于二月期指结算在本周四，大市于未来2个交易日大幅回落的机会不高，而20天平均线13500点将成为短期恒指的
主要支持所在。
国企(H)股指数周一逆市企稳，仍处于10天平均线及5000点之上。由于国内不断推出一些新的措施(如社保基金入市)刺激，预期国企(H)股表现特别是保险和内部消费股将持续强于大市。
美国加息阴影也拖累香港地产股的走势。主要地产股如新鸿基地产(0016)和恒基地产(0012)周一均有2-3%跌幅。再加上有发展商近期推出措施冷却楼市，预期地产市道未来升势将放缓，短期地产股升幅有限。
上周五美国公布的通胀数字较预期为高，加上欧州财经官员上周暗示不能忍受欧元汇价过份高企，在一连串因素下，美元上周五作出强劲的反弹，因此周一港股大市有所调整。同时资源股如石油、金属在美元上升情况下，其产品价格预期向下，将最终影响这类公司的盈利。但是，周一盘面中资石油类股走势不跌反升，可能主要是此等重磅股受国企指数走势偏强带动所致。不过，虽然此等石油类股份短期仍有支持，但美元走势如持续呈强，这类个股亦难免遭沽售。
中国移 动(0941)公布1月份的经营数据，其客户净增长达248.2万户，为过去数个月的最高水平。该数据表现理想，部份是季节性因素所致(农历新年带来对预付卡业务的大量需求)。不过其股价跟随大市下跌，回软1.3%至27.1元。虽然中移 动的客户增加表现十分理想，但我们认为其每月客户消费的数据将更加重要。由于中移 动的客户基础已十分庞大，故我们认为每月客户消费的变动，相比客户人数上升的变动，对中移 动的盈利影响将更大。因此，我们暂时不会调整我们对中移 动的盈利预测。中移 动现价为去年市盈率16.3倍。由于其核心业务表现持平，此股现价已充份反映其价值。但是，由于中移 动计划向母公司收购10省GSM业务，此将对其股价带来支持，我们维持投机买入建议。
中央政府近期公布的文件，提出支持农业产业化经营，以及实施有利于增加农民收入的“三农”(农业，农村和农民)政策。市场憧憬国务院在下发此政策后，将有更多方面的措施包括免税以及补贴等措施以支持内地农业，故此农业股大升。其中，超大农业(0682)和中国绿色(0904)分别上升6.4%和5.7%至2.90元和1.84元。
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