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金通证券 钱向劲
周一深沪B股大盘高开高走,携手上涨,双双收阳。全日两地B股走势比较强劲,并几乎以当日最高点报收，收盘时沪市B指涨幅达1.71%,报119.82点,深成B指涨1.46%,报2197.64点。利好消息的刺激对市场影响较大，在“2004年全国保险工作会议”保监会主席吴定富透露，国务院原则上同意保险公司只要符合条件，就可设立保险资产管理公司。有关数字表明，2
003年保险公司总资产达到9122.8亿元，也就是说，预计将有450亿左右的保险资金直接流入A股市场。此外中国证监会副主席屠光绍日前在"中国保险业创新与发展论坛"上表示,经过多年的发展,就保险市场和资本市场两方面而言,保险资金直接进入股市已经具备了一定的基础条件。此利好对市场人气推动较大，预计市场将以此为契机，展开新的行情。
对于B股市场走势，我们认为由于上半年已经成为政策暖风频吹的密集期，而且1至4月是年报业绩及分红方案的披露期，题材概念盛行，期间容易滋生以点带面的行情。加上，B股中期调整充分(主要是沪市)，且中期底部初步探明，大盘有修复性上涨的要求。沪B股指数站在一个较低的起点上，且个股经过2003年深刻的分化调整，三线股等空头主力已逆市重挫，做空动力得到较为充分释放，可以说目前的股价结构更为扎实，这为B股的上涨行情打下基础。操作上投资者对个股应辩证对待：第一，基本“接轨”的B股虽然大多是一些低市盈率的绩优股，有业绩支撑，下行空间有限，但其A股对其同股同权B股上涨有压制作用，故此类个股投资者更应关注其A股，因为B股的上涨对其A股有助推的作用。第二，一些很“烂”的三线股，特别是一些已“退市预警”的垃圾股应回避；第三，一些比价悬殊的个股，如凤凰B股、ST联华B、物贸B股等，这些个股缺乏业绩支撑，其差价大并非B股低估所致，而是因为其A股盘小及历史炒作等原因使得A股明显高估使然，这些比价偏高的A股未来仍将面临着漫长的价值回归路，而B股仍无投资价值可言。此类个股仅可在反弹行情中少量参与投机；第四，一些主业鲜明、行业地位突出、业绩成长稳健、AB股差价较大的低市盈率B股可低吸。
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