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在去年的一年里，B股市场一路风雨，既有沪B股的持续低迷，也有深B股的强劲拉升，那么，明年的走势会怎样呢？市场会否有新的热点产生呢？
汇率趋势决定领涨
2003年的B股市场最大特点莫过于沪深两市的强弱分化极其明显，不但指数如此，个股
更是如此，深赤湾B、江铃B、长安B等深市B股创出新高，而沪市B股除东电B、振华B等少数个股有一点强势外，其余多数个股都出现了弱势格局。
之所以出现如此态势，固然有深B股的基本面较沪B股有着极佳的比价优势(在2003年半年报，深B的市盈率只有14倍左右，而沪B股的市盈率则高达35倍)外，还有一个原因就是美元的大幅贬值导致了以美元计价的资产难以走出上升行情。在过去的一年里，美元对欧元的比价大幅下调了20%，从而使得沪B股一度受其牵连，难以走出较好的上升走势，只有东电B、振华B以及伊煤B等少部分个股借助于极佳的业绩才略微有点起色。
与之相映成趣的是，港币在2003年一度面临升值压力，而且随着CEPA的正式实施，香港经济的迅速增长为港币在2004年的升值预期再次增添强大动力。另外，由于港币与人民币的关系密切，而人民币的升值压力在2004年仍然存在，如此一来，深B股的走势可能依然精彩。而沪B仍要看美元的走势，就从目前背景来看，2004年的弱势美元仍然有望延续，如此的话，2003年的B股市场深强沪弱格局将在2004年继续上演。
新资金有望进入
如果说汇率问题可以解决沪深B股市场谁强或者说谁领涨的问题的话，那么，政策预期则可能对2004年整个B股市场的趋势起到关键的影响作用。
就目前来看，2004年B股市场的政策创新可能性很大。一是类似于B股市场基金的有望推出。曾有媒体称，监管层认为在QDII推出之前，需要有两个前置条件，即搞活B股市场以及以保险资金率先组建QDII，而搞活B股市场主要就是在拓展新的资金入市渠道，包括组建B股基金或者放开内地A股市场的基金等机构投资者进入B股市场，后者似乎更有必要性，因为我国已是WTO成员国，而WTO的宗旨之一就是国民待遇，一视同仁，但目前B股市场是个人投资者与国外机构投资者可以参与，国内机构投资者却不能参与，这有违WTO的准则。
扩容也是利好
B股的扩容问题。其实，这在2003年就有着诸多的讨论，因为B股市场的功能定位正在发生变化，由过去的融资功能逐渐转变为国内拥有合法外汇的投资者提供一个投资渠道以及为急需外汇或者是急需引进国外战略投资者的企业提供通道的功能，要实现这样的功能，只有双向扩容，资金扩容与筹码扩容同步进行，而上工B股获准定向增发已悄然为停滞融资近3年的B股重开扩容打开了一扇门。看来，京东方B等一系列上市公司有望成为后来者，进而为2004年的B股市场提供一个走强的动力。(江苏天鼎秦洪)
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